Etki yatırımı. Büyüme teknolojisinin toplamı. Yeni zengin düzyazı yazarları

Girişimci faaliyetlerini veya finansmanını aktif olarak kendi değerleriyle uyumlu hale getirmekle ilgilenenler için şimdi heyecan verici bir zaman. Her zamankinden daha fazla fırsatın geri gelmesinin yanı sıra, sürekli gelişen anlaşma yapısı da yatırımlarınıza daha iyi ve daha hızlı erişmenizi sağlar. Bu özellikle sitemizin ebedi turistleri ve meraklı okuyucuları için önemlidir.

Daha az gelişmiş pazarlara veya sınır finans piyasalarına sahip ülkelerdeki insanların kendilerini yoksulluktan kurtarmalarına ve daha sağlıklı, daha katılımcı yaşamlar sürmelerine yardımcı olma fırsatları gerçekten çok büyük. Ayrıca borsa altyapısı da bu tür girişimleri teşvik edecek ve finanse edecek şekilde dönüştürülüyor.

Etki Yatırımını tanımlamak için çeşitli tanımlar kullanılmıştır; örneğin: sosyal girişimcilik, üçlü kazanç, çevre, sosyal konular, iç ilişkiler, devam eden kurumsal sosyal sorumluluk, sosyal açıdan sorumlu yatırım veya yeşil yatırım.

Birbirimizi anlamamız için etki yatırımının ne olduğunu çok net bir şekilde tanımlamak istiyorum. Tanımım Jed Emerson'un "birleşik değer" fikrinden geliyor. Bu, üç faktörün birleşiminin toplam değerini en üst düzeye çıkarmak için sermayenin kullanımını ifade eder: finansal, sosyal ve çevresel. Basitçe söylemek gerekirse, kâr odaklı ama sosyal açıdan sorumlu bir yatırımdan bahsediyorum.

Modern finans dünyası üç sektörü içerir: özel ticari kuruluşlar, kamu (devlet) ve sivil toplum kuruluşları (STK'lar). Çoğunlukla her sektörün alanları net bir şekilde ayrılmıştır. Hayır amaçlı bağışlar haricinde, mali akışlar ve fırsatlar küre sınırlarını aşmamaktadır. Artık bu durum değişmeye başlıyor.

Günümüzde sektörler arasındaki sınırların bulanıklaşması, etki yatırımı = sosyal yatırım olarak bilinen, büyüyen uluslararası bir hareketten kaynaklanmaktadır! İnançlar ve yatırımlar el ele gider.

Bunun arkasındaki fikir yeni değil. Batı dünyasında ise 17. yüzyılda yatırımlarını ilkelerine uygun hale getiren Quaker hareketinde yankısı var. 1970'lerin başlarında, yatırımcıların kendi değerlerine uygun yatırım yapmalarına yardımcı olmak için çeşitli sosyal değerlendirme türlerini kullandıkları sosyal açıdan sorumlu yatırımın (SRI) yükselişini gördük.

SDI'nın hızla büyümesi ve değerleri veya ürünleri yatırımcının ihtiyaçlarını karşılamayan halka açık şirketlerin tasfiyesinde olumsuz sosyal değerlendirme amacıyla kullanılması birçok kişi için sürpriz oldu. Toplum için benzer bir zorluk da Milton Friedman'ın "kurumsal sosyal sorumluluğun kârın artmasına yardımcı olması gerektiği" öngörüsüydü. 2007 yılına gelindiğinde profesyonel yönetimde her dokuz doların sosyal değerlendirmeler kullanılarak yatırılması, insanların kendi değerlerine uygun yatırım yapmak istediğini kanıtlıyor.

Aynı dönemde (1980'lerden 2005'e kadar) kar amacı gütmeyen kuruluşların ve STK'ların sayısı arttı. Bu büyüme, çoğu insanın geleneksel iş yapma şekliyle ilgili yaşadığı hayal kırıklığının ve hayal kırıklığının doğrudan bir yansımasıydı. 2008 küresel mali krizinden çok önce, toplumun kalıcı sorunlarının birçoğunun yeterince ele alınmadığı dışarıdan gözlemciler için bile açıktı.

Finansal çöküş toplumun değişmesine neden oldu. Henüz emekleme aşamasında olan sosyal yatırım, dünyanın farklı yerlerinden insanların finansal sistemi, sistemdeki rollerini ve yatırımlarını yeniden incelemesiyle 2008 krizinin sonuçlarından yararlandı.

SDI ile ilgili olarak etki yatırımı öncelikle olumlu finansal, çevresel ve sosyal faydalar sağlama konusunda proaktif olan halka açık şirketlere yöneliktir. Etki yatırımı, hayırseverlik ile kâr amacı güden sektörün geleneksel her zamanki iş modeli arasındaki boşluğu dolduruyor. Mevcut sermaye kaynaklarının hiyerarşisini düşünürseniz, hayır amaçlı paranın en değerli para olduğunu hemen fark edeceksiniz, çünkü insanlar nihai sonuç ne olursa olsun bu paranın çoğunu dağıtmaya gücü yetiyor.

Bu durum çoğu kar amacı gütmeyen kuruluş ve STK'nın genişlemesini sınırlayıcı bir faktör olmuştur. Çözmeye çalıştıkları sorunlar çok büyük ama kaynakları sınırlı. Ancak aynı kişiler bu kuruluşlara ticari amaçla yatırım yapsalar ve yatırımlarından iyi bir getiri elde etseler, yatırılan dolar miktarı ciddi oranda artacaktır. Sosyal yatırımın devreye girdiği yer burası; değer ve kârın kesişimidir.

Sermaye piyasaları tartışmasız gezegendeki değişimi (hem olumlu hem de olumsuz) yönlendiren en güçlü güçtür ve eğer büyük ölçekli, sürekli değişen bir ekonomik kalkınma yaratmak istiyorsanız, o zaman çalışan işletmelere ticari olarak yatırım yapabilmelisiniz. Bu tür değişiklikleri meydana getirmek için. Aslında dünyadaki diğer insanlar da aynı şekilde hissediyor. 2008'den bu yana finans sektörü bir bütün olarak optimizasyon süreçlerinden geçerken, sosyal yatırım da hızla büyüyor.

Değerlerine uygun yatırım yapmak isteyen işletmeler ve yatırımcılar için şimdi en doğru zaman. Rockefeller Vakfı ve The Monitor Consulting Group tarafından hazırlanan 2010 tarihli bir raporda şu ifadelere yer verildi: " 10 yıl içinde yalnızca beş sektöre (konut, kırsal su, anne sağlığı, ilköğretim ve finansal hizmetler) yapılan etki yatırımı, yatırılan sermayeyi 400 milyar dolardan 1 trilyon dolara çıkarma potansiyeline sahip. ve kar artışı 163 milyar dolardan 667 milyar dolara çıktı».

Etki yatırımı sektörünün altyapısı ABD'de zaten oluşturulmuş durumda. Kâr amacı gütmeyen kuruluşlar veya düşük gelirli limited şirketler gibi yeni tüzel kişilik biçimleri, yatırımcının mali çıkarlarını korumayı ve işletmenin sosyal hedeflerini gerçekleştirmeyi amaçlamaktadır.

Toplumsal değeri ve toplumsal etkiyi ölçecek bir aygıt icat edildi; Sosyal sorumluluk sahibi şirketlerden elde edilen sosyal faydaları dikkate alan yeni vergi politikaları ve sosyal odaklı ticari faaliyetleri daha iyi finanse etmek için “sosyal” sermaye piyasaları oluşturuldu.

Özel finansman kaynakları geliştirilmektedir. Sosyal açıdan sorumlu borsalar en az altı ülkede halihazırda geliştirilme aşamasındadır ve Asya'nın ilk etki borsası yakın zamanda Singapur'da açılmıştır. Son derece uzmanlaşmış sosyal sorumluluk sahibi firmaların, farklı sektörlerde ve çeşitli getiri stratejileriyle geniş bir yelpazede öz sermaye ve girişim fonları sunduğunu da ekleyeceğim.

Bunlar tahvil ve kredi garantilerinin yanı sıra, kâr amacı güden ve kâr amacı gütmeyen birleşik fonları içerir. Etki yatırımı kendi varlık sınıfı olma yolunda ilerlemektedir.

Günümüzde belki de en bilinen etki yatırımı mikrofinanstır. Kredi verme prosedürü ve şişirilmiş faiz oranları konusunda pek çok anlaşmazlık olmasına rağmen, mikro krediler son yirmi yılda gezegendeki en yoksul milyonlarca insanın hayatını iyileştirdi.

OECD'deki (Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü) en gelişmiş ülkeler de dahil olmak üzere dünyanın dört bir yanından birçok ilham verici hikaye varken, Unbound'un kapsadığı gelişmekte olan pazarlardaki ömür boyu turistlere yönelik fırsatlar, hemen yararlanmanın en kolay olduğu gibi görünüyor. .

Bu pazarlar hemen hemen her şeye ihtiyaç duyduğundan burada iş kurmak çok ucuz. Risklerin farklı olduğu açıktır. Bir yatırımcı veya işletme sahibi şunları hesaba katmak zorundadır: işteki farklı değerler, eğitim düzeyi, yasalar, teknolojik gelişme düzeyi ve farklı ülkelerin hükümetleri tarafından iş yardımı sağlanmasındaki farklılıklar. Etki yatırımı karmaşık bir iş olsa da bugünden bu alanda önemli başarılardan söz edebiliriz.

Bazı örnekler

Afrika'daki çiftçilere düşük faizli sermaye sağlayan bir tarım fonu, yatırımının karşılığını indirimli fiyatla çiftlik ürünleri şeklinde alıyor. En kısa sürede mal satmayı bilenler Afrikalı çiftçilerdir. Ürünlerin depolanacağı depoların ciddi şekilde azalması nedeniyle, hasadın tamamını doğrudan hasat gününde satmak zorunda kalıyorlar.

Bugün hükümet depoların ve tarımsal süpermarketlerin inşası için yatırım çekmeye çalışıyor. Bu, çiftçilere işlerini planlama fırsatı verecektir. Ayrıca, mahsulleri bir depoda saklama yeteneği, ürünleri satarken esneklik sağlayacak ve en iyi fiyat için pazarlık yapmanıza olanak tanıyacaktır. Çiftçiler, hükümet sermayesinin yanı sıra, mahsullerini iyileştirmek için teknik ve tarımsal yardım da alıyor.

Etki yatırımı kursu bugün ABD ve Avrupa'daki üniversitelerde en popüler kurslardan biridir. Bu popülerlik sadece öğrencilerle sınırlı değil. Banker Morgan (JPMorgan Chase & Co), bankada bir sosyal ve finansal birim kurmaya karar verdi ve yalnızca bir hafta sonra, katılmak isteyen diğer bankalardan 1000'den fazla çağrı ve e-posta aldı! Ve bu, etki yatırımının yapılması en kolay şey olmadığı gerçeğine rağmen.

Katılıyorum, etki yatırımı konusunda da heyecanlıyım. Sonuçta bu program, geleneksel iş modellerinden çok insan ruhuna ve deneyimine hitap ediyor.

Sonuç olarak, aynı anda iki ürün alacaksınız: maddi fayda ve gerçekten önemli bir şey yaptığınız hissinden büyük tatmin.

Günümüzde etki yatırımı geleneksel yatırımı etkilemeye başlıyor. Çok sayıda büyük yatırım bankası sosyal odaklı fonlara yatırım yapıyor. Örneğin bu, 147 milyar dolardan fazla varlığı yöneten en büyük yatırım fonlarından biri olan Carlyle Group'tur.

Etki yatırımı yalnızca büyük getiri sağlayan bir yatırım kaynağı değil aynı zamanda daha iyi bir gelecek için de itici bir güç müdür?

Ünlü Kanadalı hokey oyuncusu Wayne Gretzky'nin bir zamanlar söylediği gibi: “ Diskin olduğu yere değil, olacağı yere doğru yarışıyorum."! Hayatımızı da aynı şekilde inşa edebiliriz. Biz kendimiz seçim yapmakta özgürüz: Dünyada olduğu gibi çalışmak ya da onu istediğimiz gibi değiştirmek.

"Etki yatırımı"nın temel fikri, fonların, faaliyetleri çevre ve/veya sosyal çevre üzerinde olumlu etki yaratabilecek ve ayrıca yatırım geliri yaratabilecek bir şirkete, kuruluşa veya fona yatırılmasıdır. Para yöneticileri, konseptin sadece bebek patlaması kuşağına hitap etmediğini, aynı zamanda müşteriler ve danışmanları arasında bir bağ haline gelebileceğini söylüyor.

Genworth Financial Wealth Management eş başkanı Ron Corde, "Baby Boomer kuşağı daha anlamlı hayatlar yaşamak istiyor ve portföylerinin kendi değerleri etrafında yapılandırılmasını istiyor" dedi. “Etki Yatırımı onların değişim yaratıcı olma arzusuyla yankılanıyor.”

Ancak “etki yatırımı” hayırseverlik ile karıştırılmamalıdır. Konseptin savunucuları, gerçekte bunların, müşterilerin para kazanabileceği (veya kaybedebileceği) ticari açıdan sağlam yatırımlar olduğunu söylüyor. Aynı şekilde, "etki yatırımı"nın, en azından tarihsel olarak öncelikle bir yatırım portföyünden ilgili kriterleri karşılamayan şirketleri veya ekonomik sektörleri ayıklamaya odaklanan sosyal sorumluluk sahibi yatırımla karıştırılmaması gerektiğini de ekliyorlar. Bunun tersine, etki yatırımı tipik olarak yatırımcı fonlarını mikrofinans, enerji, sağlık, su, uygun fiyatlı konut ve hatta sözleşmeli okullarla ilgili şirketlere yerleştirir. Corday, "Bu, sosyal sorumluluk sahibi yatırımlarda gördüğümüz gibi, "karelere ateş etmek" değil, hedefe yönelik bir yaklaşımdır" diye ekliyor. – Aynı zamanda “etki yatırımı” gizli hayırseverlik değildir. Aynı yatırım disiplinini ve hesaplama hassasiyetini gerektiriyor.”

Marin County, California merkezli Springcreek Advisors'ın genel müdürü Raoul Pomare, "Etki yatırımı, getiri açısından kesinlikle piyasayı yenebilir" diye kabul ediyor. – Bu strateji, varlıkların negatif taramasının (hariç tutma yöntemiyle seçim. – editörün notu) kullanılması veya portföy riskinin azaltılması anlamına gelmez. Çevre için iyi şeyler yapan bir şirket aynı zamanda iyi işler de yapabilir ve yatırımcılar paralarını iyi yönetilen şirketlere yatırırlar."
Pomare ve bunca zamandır "etki yatırımı" ile ilgilenen diğer bazı danışmanlar, bu kavrama olan ilginin sürekli arttığını söylüyor. Pomare, "Yatırım fonu camiasında büyük bir coşkuyla karşılandı" diyor ve "özellikle Kaliforniya ve Massachusetts'te giderek daha fazla perakende oyuncunun etki yatırımıyla ilgilendiğini görüyoruz."

"İki gruptan ilginin arttığını görüyoruz: hayırseverlik konusunda ciddi olan ve etki yatırımını bunun bir uzantısı olarak gören müşteriler ve biraz farklı bir dünya görüşüne sahip, iyi işler ile iyi işler arasında bir fark olduğunu düşünmeyen ikinci nesil müşteriler. iyi şanslar," diye belirtiyor San Francisco'daki Wetherby Asset Management CEO'su Deb Wetherby.

Wetherby, daha genç müşterilerin Body Shop, Ben & Jerry's ve Whole Foods gibi şirketlerde büyüdüğünü ve "iyi kurumsal vatandaş olan şirketlerin aynı zamanda iyi yatırım getirisi sağlayabileceği" fikrine alıştıklarını belirtiyor.

Etki yatırımı nispeten yeni bir yatırım tarzı olduğundan, getirilerini diğer varlık yönetimi stillerine kıyasla değerlendirmek için bugüne kadar yeterli veri bulunmamaktadır. Bununla birlikte, sosyal açıdan sorumlu yatırımın diğer biçimleri, kısmen örneğin SRI'nin zayıf kurumsal yönetime sahip bir şirket olarak görülmesi nedeniyle, belirli zaman dilimleri boyunca piyasa ortalamasının üzerinde getiri sağlayabildiklerini zaten göstermiştir. .

Ayrıca yönetim şirketleri, potansiyel müşteriler de dahil olmak üzere müşterilerle ilişkilerini geliştirmek için "etki yatırımı" yapma becerisinden etkilendiler. Corday, "Bu sadece mali tablodaki bir satır öğesi değil" diye belirtiyor. “Etki yatırımı, danışmanlara müşterileriyle duygusal olarak bağlantı kurma fırsatı veriyor ve bebek patlaması kuşağı ile çocukları arasında nesiller arası bir bağ yaratıyor.”
Pomare, "Etki yatırımı"nın "müşterilerle daha derin, daha kapsamlı ilişkiler kurma fırsatı" olduğunu kabul ediyor, "Konuşmanın dinamiklerini değiştiriyor ve daha fazla duygusal varlık yaratıyor."

Ancak yatırımcının etki yatırımına ilgisinin "samimi ve gerçek" olması gerektiği konusunda uyarıyor. Bunu yalnızca salt bir pazarlama stratejisi olarak ele alan danışmanların eylemleri, "yeşil yıkama" (kendilerini ekolojiye ve çevrenin korunmasına önem veren bir kişi olarak sunmaya yönelik sahte bir girişim) olarak algılanacaktır. Bu tür danışmanlar belli bir aşamada başarılı olabilirler ama şansları hızla onları terk edecektir.” Aynı zamanda, “etki yatırımı” kavramının gelişmesi ve yayılmasına ilişkin uzun vadeli beklentiler oldukça umut verici görünüyor. Cordes, "Bugün sadece işin başındayız, ancak zamanla önümüzdeki üç ila beş yıl içinde bu alanda daha fazla ürün ve yatırım fırsatı ortaya çıkacak" diyor.

Üstelik Wetherby, "etki yatırımı" ile varlık yönetiminin birbirleri için ideal olduğunu söylüyor. "Müşterilerin kendileri için önemli olan şeyleri yapmalarına yardımcı olmaya çalışıyoruz" diye belirtiyor. "İşimiz bir sayfadaki rakamlardan çok daha fazlası."

Ansiklopedik YouTube

1 / 3

✪ Bitcoin Soru-Cevap: Devlet destekli dijital para birimleri ve güven minimizasyonu

✪ Riski En Aza İndirirken BT Yatırım Çözümlerini Hızlandırma: Nokia ve HPE Finansal Hizmetler

✪ İnşa ettiğimiz gelecek -- ve sıkıcı | Elon Musk

Altyazılar

[İZLEYİCİ] Merhaba Andreas. Sohbet için çok teşekkür ederim. Güzeldi. Ben Venezüellalıyım. Bugün özel bir an yaşıyoruz, diktatörlükten kaçmaya çalışıyoruz. Devlet destekli kripto para birimi hakkında ne düşündüğünüzü merak mı ediyorsunuz? Gerçek olan, Petro gibi değil. Yoksa fiat para birimi ve tüm kripto para birimlerinin ikiliğini kabul etmek ülkemiz ve ekonomimiz için daha mı iyi? [ANDREAS] Bu harika bir soru. Devlete ait kripto para birimleri hiçbir şeyi değiştirmeyecek. Tanım gereği merkezi, kontrollü, gözlemlenebilir ve kapalı olacaklar. Kimlik tespiti gerektirecekler ve yalnızca seçilmiş birkaç kişiye açık olacaklar. Nakit paranın son dönemine girdiğimiz için giderek daha fazla devlete ait dijital para birimi göreceğiz. Nakit hayatımız boyunca ortadan kalkacak. Zaten çocuklarımız müzeye gitmedikleri sürece parayı asla göremeyecekler. Yok edilecekler çünkü ne yazık ki (devlet açısından) özgürlüğe izin verilmeyen bir yerde özgürlük için açıklık yaratıyorlar. Nakit para, komik şeyleri bile yasa dışı kılan bir sisteme bir miktar esneklik sağlıyor. Genel olarak ciddi suç işleyen kişiler nakit para kullanmazlar. Hareket etmeleri zordur. Ciddi suçlar için kendinize bir bankacılık lisansı satın almanız ve bunları işlemek için bankayı kullanmanız gerekir. [Alkış] Ancak sokakta herhangi bir lisans olmadan muz satmak istiyorsanız veya Kuzey Kore'de Güney Kore filmlerinin CD'lerini satmak veya muhalif bir siyasi partiye yatırım yapmak istiyorsanız ve tüm bu faaliyetler yasa dışıysa, o zaman ihtiyacınız olan şey nakittir. kullanacak. Nakit yok oluyor. Devletin dijital para birimleri aracılığıyla parayı yok etmeye çalışıyorlar. Yaptığınız her şeyin izlendiği ve izlendiği sanal bir dijital para hapishanesi olan bir panoptikon yaratmaya çalışıyorlar. Bu noktada özgürlüğünüz, onların çevirebileceği ikili bir anahtardır: özgür ya da özgür değil. Bir gün birisi bu kontrol odasından geçecek ve tüm anahtarları açacak. Tıklayın, tıklayın, tıklayın! "Seçimi kazandım!" [Kahkahalar] Tabii ki kazanırsınız. [İZLEYİCİ] Merhaba, teşekkürler. Tek bir soru üzerinde anlaşmak zor. Arjantin'de tekelleri koruyan mali düzenlemelerle yok edilen uzun bir kooperatifçilik geçmişimiz var. Bunlardan birini bir arkadaşım işletiyordu. Çalışma veya borç verme amaçlı kooperatifler güven ağlarıydı. Bunlar ortak değerleri olan küçük bölgesel ağlardı. Ben bunlara değerli yerel alan ağları (LAN'lar) adını vermeyi seviyorum. Ancak güçlü ulusal ağları ölçekleyemediler veya bunlara bağlanamadılar. Size sormak istiyorum: Kripto alanında güvenilmez ağların yanı sıra kooperatifçilik ve güven ağlarına da yer görüyor musunuz? Kesinlikle. Uç durumlar için güvenilmez bir ağ mevcuttur. Güvenin olmadığı durumları yönetecek bir şeye ihtiyacınız var. Ancak insanlar arasındaki işlemlerin büyük çoğunluğu güven temelinde gerçekleşse de, o kişinin kim olduğu hakkında hiçbir fikriniz olmadığında bu işlemleri yapabilmek için güvenilmez ağlara ihtiyacınız var. Ticaretin var olduğu çoğu zaman durum böyle değildi. Topluluk büyüdükçe bu alana çekildik. Örneğin, kredi kartlarını ve dijital parayı ne kadar çok kullanırsanız yerel satıcılarla o kadar az etkileşime girersiniz. Eğer bir balıkçıysanız ve denizde yeni bir balık yakaladıysanız... ve bunu birine satmak istiyorsanız, modern dünyada iki seçeneğiniz vardır. Ya Visa'yı kabul edersiniz ya da değiştirmeniz gerekecek, değil mi? Nakit birçok yerde işe yaramaz. Nakit para giderek azalıyor. İnsanların nakit parası yok ya da kullanmak istemiyor. Bu zor. Arjantin'e dört kez gittim. Uzun hafta sonu geldiğinde, kasalar Pazartesi günü dolduğu için Salı günü bankanın önünde sıraya girmeye başladığınızı biliyorum. Şanslıysanız 500 pesoluk banknot alabilirsiniz. Aksi takdirde 100 peso banknot alacaksınız. Nakit burada zor. Bunu hiç deneyimlememiş Amerikalılara açıklamak çok zordur. Bunu Yunanistan'da yaşadım. ATM'lerin olmadığı ve bankaların insanlarla sıraya girdiği zamanları hatırlıyorum. Para çekmek için bankaların etrafında koşturduk. Artık kooperatifinizin olmamasının nedenlerinden biri yerel ödeme mekanizmalarının çalışmamasıdır. Kripto para birimi onları geri getirir. Tanıdığınız birinden bir işlemi kabul etmek için mutlaka güvenilmez bir blockchain'e ihtiyacınız yok, değil mi? Peki bu ilişki nasıl ifade edilecek? Belki sıfır onayla işlemi kabul edeceğim. Bu odadaki tanıdığım bazı insanlardan, sıfır onayla anlamlı bir değeri olan bir işlemi kabul ederdim, çünkü burada güven, güvenin olmadığı bir ağdan daha önemlidir. Uzun mesafelerde, yabancılarla bunu yapamazsınız. “Güven yok”, güvene ihtiyacımız olmadığı, güveni kullanmadığımız veya güven istemediğimiz anlamına gelmez. Bu sadece güvenmeden çalışma yeteneğine sahip olduğumuz anlamına gelir. Özellikle kredi verme konusunda yerel kooperatif fikrini gerçekten seviyorum. Bazılarına katılıyorum. Bitcoin hakkında konuşmaya başlamadan önce bunlar bana göre eski tarz fikirlerdi. Amerika Birleşik Devletleri'nde başkalarına mikro kredi verebileceğiniz kooperatifler var. Birisi siteye "Ben bir tesisatçıyım ve minibüsümü yeni merdivenlerle donatmam gerekiyor" diyen bir profil yayınlayacak. “250 dolarlık bir krediye ihtiyacım var.” Daha sonra on farklı kişiden 25 dolar kredi alıyorlar, bunu altı ay içinde geri ödüyorlar ve siz de faiz kazanıyorsunuz. Şu anda banka kredisi alamayan herkese hitap eden bir pazar. İyi haber şu ki bunu artık daha geniş ve daha küresel hale getirebiliyoruz. Kötü haber şu ki, banka kredi mekanizması zaten dünyanın her yerinde çöküyor. Bir şeyin gelip bunu değiştirmesi gerekiyor. Umarız daha insani bir yaklaşım olur. [Alkış]

Organizasyon

Sosyal yatırımcıların çabalarını koordine eden ağ, Ekim 2007'de küçük bir grup sosyal yatırımcıyı piyasadaki durumu tartışmak üzere bir araya getiren Rockefeller Vakfı tarafından tasarlandı. Rockefeller Vakfı'nın yanı sıra birleşmeyi başlatanlar arasında JPMorgan Chase ve Amerika Birleşik Devletleri Uluslararası Kalkınma Ajansı (USAID) da vardı. Aynı zamanda ilk kez “etki yatırımı” kavramı tanımlandı ve sosyal yatırımların çözmeyi hedeflediği pazarların ihtiyaçları tartışıldı. O dönemde yeni bir tüzel kişilik oluşturulmamış olmasına rağmen, 2007 yılı ortaklık organizasyonunun kuruluş yılı olarak kabul edilmektedir.

Bir yıl sonra, Haziran 2008'de, bu yatırımcı alanının geliştirilmesiyle ilgilenen daha büyük bir yatırımcı grubu Rockefeller Vakfı'nın himayesinde toplandı. Toplantıda özellikle sektörde standartlar oluşturma ihtiyacı, sosyal girişimciliğin etkinliğini değerlendirmeye yönelik bir metodoloji, güçlerin birleştirilmesiyle daha fazla sosyal sorunun çözülmesi olasılığı vb. tartışıldı.

Kuruluşun resmi kurucuları pazarın önde gelen oyuncularıydı. Bunlar arasında örneğin varlık sahiplerinden Oxfam ve Shell Foundation; Kanada Kraliyet Bankası, varlık yöneticilerinden, Endeavor, Birleşik Krallık Uluslararası Kalkınma Departmanı, Hollanda Dışişleri Bakanlığı, hizmet sağlayıcılardan ve diğerlerinden.

Örgütün ilk icra direktörü Luther Ragin Jr.'dı. 2015 İcra Kurulu Başkanı Amit Bouri, eski strateji direktörü.

Merkez Küresel Etki Yatırımı Ağı ABD'nin New York şehrinde bulunmaktadır.

Kuruluşun faaliyetleri öncelikle Rockefeller Vakfı tarafından finanse ediliyor, ancak bazen destek Omidyar Ağı ve USAIN gibi diğer üyelerden de geliyor.

Aktivite

Ana faaliyet alanları Küresel Etki Yatırımı Ağı haline gelmek :

• Etki yatırımını savunuyoruz.
• Etki yatırımı pazarındaki oyuncuları bir araya getirmek.
• Etki Yatırım Piyasası Bilgi Tabanı ImpactBase'in Oluşturulması.
• Etki yatırımlarının sosyal etkisinin değerlendirilmesine yönelik bir metodolojinin ve bu alana yönelik standartların geliştirilmesi. Etki Raporlama ve Yatırım Standartları (IRIS)).
• Yatırımcı Konseyi ve çalışma grupları aracılığıyla, örneğin Afrika'da sürdürülebilir tarımsal kalkınmayı veya küçük ve orta ölçekli işletmelerin finansal altyapı ve kaynaklara erişimini sağlamayı amaçlayan çabaların koordinasyonu.

Notlar

1. Kevin Davis, Angelina Fisher, Benedict Kingsbury, Sally Engle Merry. Göstergelere Göre Yönetişim: Sınıflandırma ve Sıralamalar aracılığıyla Küresel Güç . - OUP Oxford, 2012. - s. 405-409. - 504 sn. -

I. Yollar düzleşti

Kriz felaketin eşiğinde

Profesyoneller uyarıyor: Dünya kaçınılmaz olarak bir yavaşlama krizine doğru sürükleniyor. Görünüşe göre iyi, en iyiye bu kadar düşman mı? Zayıf büyüme, iyi düşüşten daha rahattır...

Ancak durgunluk yalnızca küresel yarışın hemen dışında kalan "tek bir ülkede" mümkündür. SSCB'nin ölmekte olan sloganının ne pahasına olursa olsun "hızlanma" olması tesadüf değildir.

Tarih şunu hatırlıyor: Büyümedeki yavaşlama sosyal felaketlerin eşiğidir. Carroll'a göre hayatta kalmak için dünya tam hızda koşmaya mahkumdur. Sosyal malların arzı yavaşladığında, talebin gölgesi geride kalıyor.
Ekonomi diyagramlarındaki iyi huylu eğrilerin aksine, gerçek arz ve talep çatışmaları büyük bir kanla çözümlenir. Arzın büyümesi döngüseldir, ancak talep durmadan artmaktadır: fakir ülkelerde nüfusla birlikte, zengin ülkelerde ise ilerlemeyle birlikte. Yalnızca nüfusu yok eden ve ilerlemeyi baltalayan sosyal felaket ve ona olan inançla durdurulur.
Demografik patlamalar ve ekolojik spazmlar, meraların ve ekilebilir alanların yoksullaşması, saldırı ve savunma güçleri dengesini bozuyor, kitleleri evlerinden uzaklaştırıyor. Sonu kabilelerin yeniden yerleşim dalgaları ve deniz halklarının, Amoritlerin ve Osmanlıların, Vikinglerin ve Hunların, "Tanrı'nın belası"nın istilaları olan olay örgüsünde tarih tükenmez.

19. yüzyılda darbeler daha sık hale geldi. Üretim artışını kesintiye uğratan mali krizler, 1848'de Avrupa'yı kasırga geçecek gibi görünen devrimlere dönüştü.

Geçen yüzyılın başlarında sermaye piyasaları birbiriyle çarpışmıştı ve büyüyebilecekleri hiçbir yer yoktu. Genişleme alanının tükenmesinin çığır açıcı anlamı, ekonomist Marx tarafından gösterilmiş ve tahmin edilmiştir.

Toplumsal unsurların büyümenin durmasına tepkisi, devrimler, bunalımlar ve yıkımlardan oluşan iki dünya savaşının oluşturduğu devasa bir sandviçtir. Marne, Verdun, Somme savaşları, 1917'deki İtilaf Devletleri'nin taarruzu ve 1918 baharındaki Almanlar; bu kıyma makinelerinin her biri, tarihin en büyük doğal felaketlerinden daha açgözlüydü. “Savaşlar arası” dönemin Birinci Dünya Savaşı'ndan daha ölümcül olduğu ortaya çıktı. İkincisi kana susamışlıkta onu üç kez geçti...

Talebin kütüğü Procrustean'ın arz giyotinden düştü. Ve savaş sonrası büyümenin ve ekonomik mucizelerin şafağı savaş alanlarında parladı. Tsushima'dan Hiroşima'ya, Marshall Yasasının eğrilerinin aynı adı taşıyan generalin planlanan desteğiyle buluşması kırk yıl sürdü.

Bu kozmik dramın çok az tanığı hâlâ hayatta. Ancak dar görüşlülerin hafızası hafıza kaybından ve temelsiz iyimserlikten muzdariptir. G8'in yetkili organları tarafından bir şekilde mevcut durgunluğun durdurulacağına ve her şeyin “normale” döneceğine inanılıyor, bununla daha önceki iki kriz arasında tatmin edici bir ara vermek istiyorum.

Bu arada yeni bir halk göçü kapıdadır. İntihar bombalamaları zaten rutin olarak bir reaktörün dozimetrik çıtırtısına karışıyor. Küresel çevrede, daha dün adı açıklanmayan bilinmeyen güçler, tarlaların ve değerli yüklerin sahiplerine el koyuyor. Somali'nin Puntland korsanları gözlerini tankerlere dikiyor ve Tuareg ayrılıkçıları Mali'nin uranyum ve altınına giden yolları kesiyor. Peki şimdi Kosova tarlasında kimin keneviri büyümüş? Stockholm ve Paris banliyölerinde kimin ateşi yanıyor? Putivl'de Yaroslavna mı ağlıyor, yoksa müezzin mi?

Bir yabancı, bir göçebe, bir göçmen geldi - ve kendisininki canım, işte - o çoktan tepeyi aşmıştı.

Kondratieff döngülerinde inovasyon duraklaması

Bugün bir okul çocuğu bile şunu duymuştur: Ekonomik büyüme, insanlar yeni teknoloji icat edip kitlesel olarak uyguladığında yeniden başlar, bu da birim zaman başına daha fazla enerji, madde, yiyecek ve ısı üretmeye başladıkları anlamına gelir...
Üretici güçleri ileri iten teknokratik "temel" fikri Marx'a atfedilir. “Tarihsel materyalizme” göre üretim, yeni teknolojilerin ve araçların ortaya çıkışıyla ilişkili döngüler halinde gelişir. Ve müdahale etmeye çalışanlar devrimlerin arındırıcı ateşinde yanıyorlar.

Daha sonraki araştırmacılar bu fikri sosyal üretkenlik artışında ampirik olarak gözlemlenen "Kondratieff döngüleri" ile ilişkilendirdiler. En iyi beyinler döngüselliğin açıklamalarını bulmak için yola çıktılar. İleri hipotezlerden birine göre ekonomik kalkınma, enerji üretim teknolojilerine dayanmaktadır ve bu teknolojilerdeki değişim, yeni tür enerji taşıyıcılarına geçişle ilişkilidir. Odun, kömür, petrol, gaz enerjisinin döngüleri, yeni üretim yöntemleri, küresel liderler ve yaşam standartlarıyla kendi dünyalarını yaratma fikri buradan geliyor.

Daha basit düşünenler, sistem oluşturan teknolojiler yığınına istediklerini ekleme eğilimindedirler: çelik endüstrisi ve demiryolları, elektrik motorları ve büyük kimya...

Son dalga konusunda tam bir uzman fikir birliği var. 20. yüzyılın ortalarından itibaren olduğuna inanılıyor. Bilgisayar ve ağ teknolojileri küresel büyümenin itici gücü rolünü oynuyor. Ancak dünya ekonomisinin kalkınmasına verdikleri ivme görünüşe göre tükenmiş durumda. Ve dünya sabırsızlıkla kıpırdanarak yeni teknolojilerin ne zaman ve hangisinin devreye gireceğini görmeyi bekliyor.

Yetkili blog yazarları ve hükümet uzmanları arasında geniş çapta tartışılan adaylar arasında uzay ve nükleer enerji, biyo ve nanoteknoloji yer alıyor. İlk ikisiyle ilgili olarak tam bir yanlış anlama var: Her iki endüstrinin de teknolojik temeli sıkı bir şekilde geçmişe takılıp kalmış durumda. İlk uyduyu fırlatan Korolevskaya "Yedi", bugüne kadar düşük maliyet ve güvenilirlik açısından rekabeti olmayan, yörüngesel bir beygir olmaya devam ediyor. Nükleer enerjide Kurchatov'un zamanından bu yana muhafazakar güvenilirlik yeniliği bastırdı. Nano ve biyomucizelere gelince, zamanla büyüme faktörü haline gelebilirler ama şimdilik tam tersine küçük çocuklar gibi Ar-Ge'ye uzun yıllar emek ve trilyonlarca dolar yatırım gerektiriyorlar.

“Ekonomi Soruları”nda akademisyen, teknolojik gecikme durumuna bilimsel bir hipotez niteliği kazandırdı ve buna göre dünyada bir “inovasyon duraklaması” yaşandı. Mekanizmaları temelde bilim adamlarının ilgisini çekmiyor. Başka bir şey daha önemli: "Hamilelik", dünyayı olmasa da en kötü ihtimalle Dow Jones endeksini kurtarabilecek yeni bir tekno-mucizeyle dolu olan hamilelik için hiçbir umut bırakmıyor.

Kısacası hipotez, Rus şirket yöneticilerinin anlayabileceği bir dille şunu söylüyor: Bu sezon “kuzey teslimatı” artık gerçekleşmeyecek.
Ancak durum böyleyse dişleriniz rafta demektir! Küresel dünya düzeni köklü bir sıfırlamaya mahkumdur. Herkesin hayatta kalma şansı yok.

Modern zamanların sonu

Yeni cankurtaran nereye ulaştı ve soruna yardım etmek mümkün mü?
İnovasyon duraklaması – ne ile ne arasında?
Kondratiyev döngüleriyle ilişkili tekno-faktörlerin listesine daha yakından bakalım.
Yakacak odun. Kömür. Yağ. Gaz. Çelik. Elektrikli lokomotifler. İnternet.
Tuhaf görünüyor.
BT, güçlü üretim teknolojileri şirketine nasıl girdi? İşlemcilerle uğraşmıyorlar. Küresel ağlar balık sürülerini yakalayamıyor.

Birinci Dünya Savaşı'nın ölümcül bir özelliği, mucitlerin çizimlerini bilinçli olarak önce yıkıcı bir güce, sonra da üretken bir güce dönüştürme girişimlerini içeriyordu. Tanklar ve makineli tüfekler, uçaklar ve zeplinler, gazlar ve gaz maskeleri - iki savaş arası dönemdeki silahlanma yarışı "bilimsel ve teknolojik ilerlemeye" dönüştürüldü.

Ne yazık ki, aynı eski yıllardan bu güne kadar, dar görüşlü gelenek, bilimsel ve teknik ilerlemenin öncelikle üretim teknolojilerinin geliştirilmesi olduğu anlamına gelmeye devam ediyor ve yönetimsel ve finansal teknolojilerin temel katkısını gözden kaçırıyor.
İkinci Dünya Savaşı'ndaki zaferler, kural olarak silahların mükemmelliği nedeniyle değil, istihbarat sayesinde elde edildi, savaş nitelikleri savaşan taraflar arasında karşılaştırılabilirdi. Müttefik hava üstünlüğü, IL-2 saldırı uçaklarının ve "uçan kalelerin" seri üretiminin yüksek verimliliği ve maliyet etkinliği ile sağlandı. Planlamacılar ve finansörler için bu bir zaferdi. Ancak uçak tasarımcılarının aksine kahramanların çoğu isimsiz kaldı.

Atom projelerinin liderleri General Groves ve Vannikov elbette olağanüstü organizatörlerdi. Ancak yönetim teknolojilerinin geliştirilmesi bir “bilim” olarak görülmüyordu. Hala sayılmıyor. Rusya Bilimler Akademisi bölümlerinin yapısında “yönetim süreçleri” enerji, makine mühendisliği ve mekanik ile “bilgi teknolojileri” nanoteknoloji ile tek bir bölümde birleştirilmiştir. Sosyal bilimler bölümünün açıklaması şarkı gibi ama yine bilgisayar sistemleriyle bağlantılı olarak “teknoloji”den bahsediliyor. Başka bir deyişle, yalnızca dar maddi ve teknik anlamda anlaşılıyorlar: "Onu yıkarsın!"

Bir anekdotun amacını açıklamak üzücü olduğu kadar zor değil.

“Tüm Rusya Yazarlar Birliği'ne kaydolmak gerektiğinde, bir yazarın eserinin sınıflandırılabileceği bir iş dalının bulunmaması ilginçtir. Yazarlar Birliği'nin matbaa işçileri kategorisine kaydedilmesi tamamen saçmalıktı."
(Nikolai Berdyaev, “Kendini Bilme”).
Sosyo-ekonomik sistemlerin üretkenliği kesinlikle “emek üretkenliği” ile aynı şey değildir. Üstelik teknolojinin gelişmesiyle birlikte, bir buçuk asır önceki öngörüye uygun olarak “emek” de giderek yok oluyor. Özellikle “esnek sistemli” makineler tarafından zaten üretim dışı bırakılıyor. Toplumun üretkenliği, toplam ekonomik gücün “içeriden” sınırlı olduğu ve verimlilikle belirlendiği ve bu da Koshcheev değer iğnesini içeren bir dizi kurumun iç içe geçmiş bir bebeğidir. Dahası, özellikle düzenleyici kurumların etkinliğinden bahsediyoruz - takım tezgahlarının veya kazan dairelerinin verimliliğinden değil, üretim katılımcıları arasındaki yönetim ilişkileri sisteminin kalitesinden. Ve Norbert Wiener'in burada bir faydası olmayacak ama Emile Durkheim'sız da yapamayız...

60'lı yılların sonunda Sovyetler Birliği, daha önce otuz yıldır lider olduğu yönetim teknolojileri yarışını bu alanda kaybetti.
BT tek başına küresel ekonomik büyümenin itici gücü olamaz. Ama onlar bunu yansıtıyorlardı: kurumsal teknolojilerin gelişiminin, onların “fiziksel”, araçsal uygulama düzlemine yansımasıydılar. Gerçek büyüme, yönetimsel keşifler ve icatlar dalgası, yeni kurumsal yapılar, planlama ve koordinasyon yöntemleriyle sağlandı. Örneğin, karmaşık teknik nesnelerin yaşam döngüsü yönetimine ilişkin sorunlar ortaya atıldı ve çözüldü; Sonuç olarak PLM (Ürün Yaşam Döngüsü Yönetimi) gibi BT araçları onlara göre uyarlandı ancak tam tersi olmadı.

Modern zamanlar 2008'de hiçbir şey olmadan sona erdi.
Petrine öncesi dönemden bu yana ilk kez Rusya bu kadar radikal bir şekilde bağlamın dışına çıkıyor. Artık dünya resmimizin yerini alan şey bir serap bile değil, bir yanlış anlaşılmadır.

Beş yıl önce Expert'te, kriz sonrası küresel ekonomide yeni bir büyüme dalgasının yeni finansal teknolojilerin geliştirilmesiyle sağlanacağını zaten yazmam gerekiyordu. Şimdi ortaya çıktı ki, Batı'daki söz konusu dalga tam da bu dönemde orijinal biçimini, adını ve konusunu edindi. Bugün yaratıcıları, kavramsallaştırma ve organizasyonel tasarım döneminin çoktan tamamlandığını ve yeni bir küresel pazarın inşa aşamasının tüm hızıyla devam ettiğini beyan ediyor.
Neyle ilgili?
Neredeyiz?

II. Etki Yatırımı: Yeni Dalga Tasarımcıları

Dünya bermudieri

Sakin 2007 yılında, birçok refah kaygısının ortasında Rockefeller Vakfı, düşünürleri ve uygulayıcıları Bellagio'daki villasında toplamayı unutmadı ve onları paradoksal bir konu ile kehanet gibi şaşırttı: ticari yatırımlar için küresel bir endüstrinin nasıl yaratılacağı. sosyal ve çevresel sorunlar?

Yoğun düşünce çalışması zor koşullarda gerçekleşti: efsanevi Como Gölü'ne uzanan bir burunda, eski günlerde Virgil ve Genç Pliny'nin villalarının olduğu kıyılarda ve şimdi George Clooney'nin kendisi yerleşmişti. Mekanın büyüsü rolünü oynadı: Düşünce mahkumları, geri dönüşü mümkün olmayan bir para olan “Etki Yatırımı” kavramını ortaya attılar.

Bir yıl sonra o kadar büyük bir kriz patlak verdi ki, Batılı liderler entelektüel olanlar da dahil olmak üzere her türlü çabayı göstermeye hazırdı. Konseptin yazarları acilen Bellagio bayrağı altında çağrıldı. Rockefeller Vakfı, hiç vakit kaybetmeden, Mütevelli Heyeti'nin başlangıçta 38 milyon dolar ayırdığı Etki Yatırımı Girişimi'ni kurdu ve işler kaynamaya başladı.
Beş yıl sonra meyveleri nelerdir?

Yeni büyüme teknolojileri dalgası giderek daha da dikleşiyor. Aktif olarak kendi kurumlarını ve standartlarını ediniyor. Küresel Etki Yatırımı Ağı (GIIN) 2009'dan beri faaliyet gösteriyor. Yönetim organları arasında J.P. gibi büyük finans kurumları bulunmaktadır. Morgan, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Prudential, UBS'nin yanı sıra önde gelen hayır kurumları, özel firmalar ve devlet daireleri. Hareket, Amerikan hükümeti Denizaşırı Özel Yatırım Kurumu (OPIC), Uluslararası Kalkınma Ajansı (USAID) ve ABD Küçük İşletme İdaresi (SBA) tarafından aktif olarak desteklenmektedir. Ancak dalga gözümüzün önünde küreselleşiyor. Etki Yatırımı etkinlikleri, projeleri, hükümet programları Meksika ve Brezilya, Güney Afrika ve Kenya, İngiltere ve Hollanda, Hindistan, Singapur ve Avustralya'da yürütülmektedir. Projelerin Etki Yatırımı doğrultusunda değerlendirilmesine yönelik sınıflandırmalar, veri tabanları ve standartlar geliştirilmiş ve uygulamaya konmuştur. Dünya, yeni nesil finansal teknolojilere olan ilgide büyük bir artış yaşıyor; Etki Yatırımı konularıyla ilgili konferanslar muazzam kalabalıkların ilgisini çekiyor.

Dalganın liderleri, oluşum ve kavramsallaştırma aşamasının çoktan tamamlandığını iddia ediyor. Bugün aktif piyasa inşası, işlem maliyetlerini azaltacak altyapısının oluşturulması aşamasındadır. Tasarımcılara göre bu pazarın birkaç yıl içinde ana akım yatırım kanalı haline gelmesi planlanıyor.
Kısacası, Impact Investing'in geniş kapsamlı çalışmasını kısa bir notta ele alma fikri biraz tuhaf görünecektir. Bir "ama" için değilse.
Geriye kalan, dünya kara kütlesinin 1/6'sı büyüklüğündeki Bermuda bölgesidir; burada SSCB halklarının dillerindeki tüm anketlerde, Etki Yatırımı sütununda "katılmadı, katılmadı, katılmadı," yazıldı. üye değildi.” Konuyla ilgili RuNet'te yapılan bir arama, iki yıllık bir şişelemeden kalma bir makaleye giden tek bir bağlantıyı ortaya çıkarıyor. Buna aşina olmak şunu gösteriyor: yazarın bariz sorunları var ve sadece İngilizce ile değil...

“Ve orada, Rusya'nın derinliklerinde, -
Orada asırlardır süren bir sessizlik var.”

Nekrasov'un 1857'deki masum şiirinin, ihtiyatlı sansür nedeniyle yayınlanmasına izin verilmedi.

Yeni zengin düzyazı yazarları

Etki Yatırımı, son zamanlarda moda olan belirli bir yatırım tekniğinin ticari markası değildir. Bu, onlarca yıldır şekillenen ve zirvesinde pek çok yenilik taşıyan yeni bir finansal teknoloji dalgasının kolektif isim kavramıdır. İşlevsel olarak ortak bir söylem türünü belirtmek için kullanılan "düzyazı" terimine benzer. Yalnızca Etki Yatırımı'nın yazarları Bay Jourdain'den daha ciddi insanlardır ve çoğunlukla "yüksek net değere sahip bireyler"den, yani yeni nesil zengin bireylerdendirler. “Değerlerini yatırımlarına yansıtmaya” çalıştıkları söyleniyor.

Geriye dönük etkisi olmayan yasalardan farklı olarak Etki Yatırımı kavramı, geçmişin aktif ve hatta agresif gelişimini, finansal icatlarının ve uygulamalarının özümsenmesini, yeniden düşünülmesini ve yeniden paketlenmesini amaçlamaktadır. Aynı zamanda telif hakkıyla ilgili özel bir sorun yoktur.

Örneğin, Maryland'deki 15 milyar dolarlık Calvert Fonu'nun kurucusu Wayne Silbey, 1980'lerin sonlarından bu yana Etki Yatırımı uyguladığını geçerken belirtiyor. Bu onu yeni dalga finansal teknolojilerin destekçisi ve meraklısı olarak hareket etmekten alıkoymuyor.

Hareketin ikonları ve katılımcıları arasında, Amerikalı genç zenginler listesinde üçüncü sırada yer alan eBay'in yaratıcısı Pierre Omidyar da yer alıyor.

Yeni dalga yatırım tasarımcıları ile maestro George Soros arasındaki ilişki daha da karmaşık. Economist dergisi, "Sihirli Yeni Bir Varlık Sınıfı" başlıklı makalesinde, Soros'u Etki Yatırımı'nın destekçisi olarak açıkça listeliyor.
Rockefeller Vakfı'nın himayesinde yayınlanan stratejik raporun yazarları ve J.P. Morgan, ifadelerinde daha dikkatli ol.

“Finans sektörünün gelişimindeki yenilikler kritik öneme ve dönüştürücü potansiyele sahip olacak. Son on yılda, BM ve George Soros gibi önde gelen finans profesyonelleri, AIDS ve küresel ısınma gibi küresel sorunları çözmeyi amaçlayan bir dizi yeni finansal mekanizmayı yoğun bir şekilde geliştiriyor... Etki Yatırımı, bu daha geniş arayışa katkıda bulunan bir sektör ve harekettir. Finansal inovasyonun hem yatırımların arz ve talep yönünden, hem de aracılık alanında kendine özgü artan katkısı bulunmaktadır. Bu anlamda Etki Yatırımcılığının başarısı dünya için gerçekten önemli” dedi.

Ancak hareketin öncüleri Anthony Bugg-Levine ve Jed Emerson, “Etki Yatırımı: Para Kazanma Şeklimizi Değiştirmek, Dünyayı Daha İyisi İçin Değiştirmek” adlı kitaplarında Soros'un projelere aslında 200 milyon dolar yatırım yaptığına dikkat çekiyor. Soros Ekonomik Kalkınma Fonu aracılığıyla Etki Yatırımı çizgisini takip ediyorlar.

Değerlerin ve paradigmaların harmanlanması

Yeni işaret ne anlama geliyor?
Bugg-Levin, Impact Investing markasını piyasaya sürmeden yedi yıl önce, ortak yazarı Emerson, birleşik (veya daha doğrusu harmanlanmış) bir değer olan "Harmanlanmış Değer" terimini belirledi. Gerçek şu ki, Batı söyleminde şu ana kadar iki kutupsal faaliyet hedefinden bahsediyorduk ve bunların temeli olarak iki uyumsuz değeri ima ediyorduk. Ya yüksek gelir için çabalıyoruz, o zaman komşumuzun iyiliği ile ilgili işle ilgili olmayan tüm düşünceleri bir kenara bırakmalıyız. Veya görev geniş kitlelerin sosyal veya çevresel sorunlarını çözmek olarak belirlendi - o zaman profesyonel hayırseverlik, kâr amacı ile bağdaşmayan araçlarıyla sahneye çıkıyor. Batılı Chatsky, bu iki zanaatı karıştırma girişimlerine karşı uyardı. Şimdi Emerson onu düzeltti.

Görünüşe göre, modern uygulamada, iki işletme için diğer her şey eşit olduğunda, sahibi bilinçli olarak sosyal açıdan önemli hedeflere ulaşmaya çalışan işletme sonuçta daha başarılı olacaktır. Tam tersine, modern hayırseverliğin uzun vadeli eğilimi, özellikle "sosyal girişimcilik" kavramına uygun olarak projelerin hazırlanması ve finansmanı için katı yatırım standartlarına geçiştir.

Hıristiyan ya da Çin versiyonunda teslis düşüncesi kültüründe yetişmiş insanlar için Emerson'un “birleşik değeri” tamamen açık bir kapıyı kırmaya benzer. Ancak Batı yönetiminin siyah-beyaz resmini kökten değiştiriyor.
Oxford ve Wharton mezunu ve BKG danışmanı Richard Koch, “Boston Matrix”i ölümsüzleştirdiği ifadeyi türetti:

"Boston Consulting Group çeşitli matris türlerini bilimsel ve pratik kullanıma sunmuştur; çalışanlarının iki boyutlu soyutlamalar açısından düşünme yeteneğinden haklı olarak gurur duymaktadır."

Boston matrisi (daha doğrusu çeşitleri) ikili düşünmenin tipik bir ürünü ve aracıdır. Her nesne ve olgu için, "topal ördekler" ile "nakit inekler" arasındaki zihinsel sınırın neredeyse aşılmaz olduğu 2x2 sınıflandırmalar üretir. Bu aynı zamanda Ansoff matrisini, Adizes'in yönetici sınıflandırmasını, Cox ve Stevens üçlü satış tipolojisini vb. içerir.

Şaşırtıcı ama gerçek: Etki Yatırımcılığının ana sınıflandırma aracı olan Kapitalizasyon – Koordinasyon matrisi 3x3'lük bir tablodur. MBA mezunları dört varlık görürken, etki yatırımcısının eğitimli gözü dokuz varlık görür.

İş paradigmasındaki bu kadar radikal bir değişim gülünecek bir şey değil! – toplum ancak varlığının temellerine yönelik ölümcül bir tehdit karşısında ilerleyebilir.
Uzun vadeli bir yavaşlamanın felaketinden bahsediyoruz.

Parasal olmayan darphaneler

Yeni yatırım planlayıcıları, bilinçli olarak Harmanlanmış Değer'i takip ederek büyümenin zorluklarına meydan okuyor. Finansal teknolojiler dalgası Etki Yatırımı tam da onları araçlar ve standartlarla donatma iddiasındadır.

Etki Yatırımı ideologları, hareketin dört temel faktörün etkileşimi sonucu doğduğuna dikkat çekiyor:

2008-09 mali krizinin başlattığı yatırım kararlarının risklerinin derinlemesine analizi;
Şiddetli yoksulluk, eşitsizlik, çevresel tahribat ve diğer karmaşık küresel sorunlar karşısında, özellikle Batılı ülkelerin uluslararası yardım bütçelerini ve ülke içi sosyal sorunlarını kısmak zorunda kaldığı bir dönemde temel kaynak eksikliğine ilişkin farkındalığın arttırılması;
Sosyal açıdan önemli sonuçlar üreten ölçeklenebilir iş modellerini finanse etme yeteneğini gösteren, giderek genişleyen bir uygulama yelpazesi;
Sanayileşmiş ülkelerdeki servetin, sermayelerini tahsis etme biçiminde kendi değerlerini somutlaştırmaya çalışan yeni nesil varlıklı bireylere aktarılması.

Günümüzde Etki Yatırımcılığının çalışma alanı neredeyse sonsuzdur. Aktif bir yanardağın lav alanına benziyor. Tüm kıtalarda binlerce proje uygulanıyor ve düzinelerce uzman piyasa katılımcısı için finansal teknolojilerin, araçların ve standartların geliştirilmesiyle ilgilenen yüzlerce araştırma grubu var. Araştırma bütçeleri tek başına milyonlarca doları buluyor ve beş yıllık bir perspektifte bir bütün olarak pazarın büyüklüğüne ilişkin tahminler bir trilyon civarında değişiyor.

Ancak incelemenin odağı yavaş yavaş yatırımcıların konumundan yatırım tüketicilerine doğru kaydırıldığında, bugün oyuncuların çıkarlarının yoğunlaştığı üç yoğunlaşma görülebilir. Genel olarak konuşursak, bunların her biri, açıklaması için ayrı bir terminoloji gerektirir. Ve burada, “Etki Yatırımı”nın şu anda İngilizce de dahil olmak üzere herhangi bir dile tercüme edilememesinin nedenlerini görebiliyoruz.

Etki Yatırımı, "küresel Kuzey" yatırımcılarının "küresel Güney" ekonomisinin bu alanlarına erişimini sağlamak için yeni finansal teknolojilerin, araçların ve standartların geliştirilmesi, yeni bir yönetim katmanı ve aracı yapıların oluşturulmasıdır. daha önce onlar için erişilemezdi. (“Koşullu yatırım”).

Burada en sevilen örnek (daha ziyade ideolojik nedenlerden dolayı) “mikrofinans”tır. Küresel Güney ülkelerinde, milyonlarca yoksul müşteriye çok az bir miktar (on dolar gibi) karşılığında finansal hizmetlere yönelik çeşitli yerel pazarlar inşa ediliyor. Sıradan bir yatırımcı, mikro borçluların planktonlarını bıyıklarıyla eleyen bir finansal balinanın yaratılmasına yatırım yapar. Ancak bunun mümkün olabilmesi için öncelikle bilgi ve hizmet ağlarına Impact yatırımlarının gerçekleşmesi gerekiyor. Böylece, tropikal Afrika ülkelerinden birindeki küçük çiftliklerden oluşan bir topluluk, örneğin bir veterinerin hizmetini hızlı bir şekilde sipariş etmenize ve bunun için sanal bir mikro kredi kullanarak ödeme yapmanıza olanak tanıyan, özel olarak oluşturulmuş basit mobil cihazlar ağının hizmetlerine bağlanmaktadır. . Ağ dağıtım projesine yatırım yapan Impact yatırımcısının rolü, bir zamanlar İngiliz hükümetinin katılımıyla oluşturulan bir özel sermaye fonuydu. Mobil telefon ağının kendisi yakın zamanda kendi masrafını çıkaramayacaktır: Bölge sakinlerinin telefonu kullanma konusunda ne becerileri ne de motivasyonları vardır. Ancak proje katlarının birbirine bağımlılığı işe yarıyor: Ek trafik yaratan şey, ağın mikrofinans hizmetleriyle yüklenmesidir ve Etki yatırımcısının kar elde etmesine olanak tanır.

Etki Yatırımı, yatırım alanındaki sosyal ve çevresel sorunları çözmek, yoksulluğun üstesinden gelmek ve yerel yatırımcıları ve yerel toplulukları büyüme mekanizmalarının başlatılmasına dahil etmek için yeni yatırım araçlarının kullanılmasıdır. (“Geliştirme yatırımı”).

Kendini tanıtma fırsatını asla kaçırmayan Wayne Silbey şunları söylüyor:
“Yaklaşık sekiz yıl önce Pekin'de bir Çin çevre fonuna yatırım yaptık. Bu küçük fonla yalnızca altı yatırımcı ilgilendi ve yalnızca biz ABD'dendik. İnsanlar daha sonra Çinlilerin çevrelerine önem vereceğini ummanın benim için eksantrik olduğunu düşündüler. Fon şu anda yüz milyonlarca doları yönetiyor ve Çin'de ticari yatırımcıların kapılarını çaldığı en popüler temiz teknoloji fonu. Bize çok büyük bir getiri sağlayan şeyin Impact yatırımı olduğuna hiç şüphem yok.”

Etki Yatırımı – yeni bir yatırım sınıfı çekmek isteyen hükümetler için metodolojik öneriler, teknolojiler ve ekonomi politikası araçları geliştirmek. (“Yerel Yatırım”).

Bu, Etki Yatırımcılığının özel, hızla büyüyen bir alanıdır. Örneğin Etki Yatırımı Politikası İşbirliği adında özel bir ağ yapısı işletiyor. ABD ve Birleşik Krallık'ta hükümet departmanlarının Etki Yatırımını destekleyen politikaları vardır. Ama bunun yanında Brezilya'da, Kenya'da, Malezya'da, Güney Afrika'da da hükümet etkinlikleri uygulanıyor...

Genel olarak, Etki Yatırımının kapitalizmin yeni savunucuları için güçlü bir pratik gerekçe sağladığını belirtmek gerekir: Kâr arayışının, Üçüncü Dünya'nın toplumsal sorunlarının çözümüyle, sosyal adalet mücadelesiyle oldukça uyumlu olduğu ortaya çıktı. ..

Ancak Etki Yatırımı ideologlarının devletin yeni rolü konusundaki alaycı formülasyonları, haklı olarak Rus sansürünü eşcinsellik propagandasından daha da kötü bir şekilde zorlayacaktır:

“Gelişmiş ekonomilerde Etki Yatırımı liderleri, hükümetin sektörün büyümesinde kilit bir rol oynayabileceği, oynaması gerektiği ve oynaması gerektiği konusunda net. Bu aynı zamanda devletin ekonominin hemen her alanında ayrılmaz, önemli bir oyuncu olduğu BRIC ülkelerinde de gerçekleşmektedir.
Hükümetler, finansal güçlerini ucuz, istikrarlı sermaye ile değerli yatırımları güvence altına almak için kullanarak ve garantiler yoluyla, sendikasyon anlaşmalarında özel ve gelir sağlamayan yatırımcıların risklerini azaltarak Etki Yatırımı piyasasında güçlü ve doğrudan bir rol oynayabilir."

Bu tür politik yanlışlar nedeniyle gece bekçisinin görünmez elleri düşüyor...

III. Etki Yatırımı: derinliklerden

Bu sözü çok seviyorum
Ama tercüme edemiyorum...

Harmanlanmış Değer'in “birleşik değer” paradigmasını öğrenirken kaçınılmaz olarak aklımıza gelen en basit soruyu kendimize soralım.

İçinde kimin değerleri birleşiyor?

Yatırımcının, Sahel sakinlerini kendileri için en yüksek değere sahip olan temiz su ile mutlu etme fikrinden içtenlikle ilham almasına izin verin. Peki kendisi bu suyu içmek için acı çekiyor mu? Öte yandan, kurak iklimin mağdurları da yatırım ortamının iyileştirilmesi için canla başla çalışsınlar. Ancak durum böyle olsa bile yatırımcının maksimum kar elde etme arzusu kendi ihtiyacı haline gelmez.

Sonuç kendini gösteriyor.
Etki Yatırımı kanununda çeşitli aracılar yer alır: yatırım sağlayıcılar, bunların alıcıları ve (genel olarak) aralarındaki aracılar. Katılımcıların her birinin doğal olarak kendi hedefleri ve değerleri vardır. Bu yüzden, Hedeflerine ulaşmaya çalışan katılımcılardan en az biri (yani yatırımcı), diğer bazı katılımcıların hedeflerini ve değerlerini bilinçli olarak dikkate alır ve onların başarılarına katkıda bulunur.
Aslında katılımcıların bu doğal olmayan davranışına denir. proje yatırımı(işletme kredilerinin aksine) ve bir bütün olarak eylemin tamamı bir yatırım projesidir.

Görünmez el ve görünmez el

Rakiplerinin boğazını zevkle kemirmeye mahkum olan normal Batılı işadamları nasıl bu şekilde yaşamaya başladı?
Proje yatırımı normalin karşıtıdır, yani totolojiyi, “yatırım”ı affedin. Yatırımcı Aptallar Ülkesine varır ve hızla Mucizeler Alanını tarar. Daha sonra oradan iki veya üç tane çıkarmak için altını gömmeniz gereken çok sayıda proje deliği var. Aynı zamanda yatırımcı hangi deliklerde olup bittiğini araştırma konusunda tamamen isteksizdir. Bunun yerine, kendisi de risklerden kaçınmak için yatırımları çeşitlendirmekle meşgulken, her aptal ülkenin tüm harika alanlarını yerel Alice & Basilio borsasına emanet etmeye çalışıyor.

Bir yatırımcı zengin olduğunda kendi başına ortalıkta dolaşmayı bırakır, tam tersine yukarıda adı geçen ülkelerin yatırımla ilgilenen tüm temsilcileri koşarak gelir ve elinde kağıtlarla onun etrafında itişip kakışır. Bu kalabalığı sistemleştirmek ve organize etmek için bir borsa kurulur. Artık yatırımcıların oraya gitmesi de utanç verici; orada kiralık komisyonculardan oluşan bir ekip çalışıyor. Ancak faaliyetlerinde tutarsızlık ve keyfilikten kaçınmak için borsa teorisyenleri istatistiksel yasalara dayanarak doğru yatırım teorileri türetirler. Teoriler geliştirilip matematiksel formüllere dönüştürüldükçe, komisyoncuların işi ticaret robotlarına devredilmeye başlıyor.

Yatırımcı borsa tarafından projelerin spesifik içeriklerinden kendini soyutlamış;
daha sonra kendisi ile borsa arasına komisyoncular yerleştirdi;
komisyoncular ve projeler arasına onlar adına düzenlenen belgeleri yerleştirdi;
daha sonra komisyoncu ile menkul kıymetler piyasası arasına menkul kıymetlerin değerindeki dalgalanmalara ilişkin formüller ve istatistiksel modeller yerleştirdi;
sonra formüller ve kağıtlar arasına ticaret robotları yerleştirdim...
ve şimdi robotlar otomatik olarak onun adına çılgın bir hızla ortalıkta dolaşmaya ve kağıtlara yatırım yapmaya, yatırım yapmaya, yatırım yapmaya başlıyor...

Yatırımcının proje içeriğiyle uğraşmaktan %100 kurtulduğu ve kendi adına yatırım yapma konusunda tam özgürlük tanıdığı görünmez elin tanrılaştırılması geliyor. Kendini bütün kalbiyle “görünmez el”e satmış, tüm sorumluluğu ona vermiş, katıksız değerlerin mutluluğuna kapılmıştı. Kendisi okumadı ama duydu: Ya Adam (Smith) ya da Engizisyoncu hakkındaki hikaye elin daha iyi iş çıkardığını söylüyordu.

Ancak şu anda ne yazık ki tamamen farklı bir görünmez el ortaya çıkıyor. Yatırımcı ve ziyafetin konukları, sadece flipchart üzerine ateşli harfler çizen bir fırçayı gözlemleme fırsatına sahip oluyor.

2008'de başlamayan, 2009'da da bitmeyen ama ana hatları o anda net bir şekilde ortaya çıkan büyük krizin anlamı budur. Ve Batı dünyasının canlı güçlerinin tepkisi, görünmez elin müşterilerinden görünmez elin ajanlarına geçişin ilk adımıydı.
Etki Yatırımı, proje yatırımı.

Yoldaş Buffett'ın kursu

Impact Investing'in saray tarihçileri, Quaker dönemine kadar uzanan peygamberler, öncüler ve kurucu babalar rolleri için adaylar belirliyor. Ama burunlarının dibindeki klasiğin devasa figürünü gözden kaçırdılar. Warren Buffett milyarderler arasında hem pratikte hem de teoride proje yatırımı adına standart yatırımı reddeden ilk kişiydi.
Buffett'ın paradigması, menkul kıymetlere değil, belirli bir şirkete yatırım yapmaktır; şirketin tam olarak nasıl yapılandırıldığını, ekibinin ne istediğini ve yapabileceğini, faaliyet alanıyla ilgili beklentilerin ve ürünlerine olan talebin neler olduğunu öğrenerek. Bir şirketin faaliyetlerini doğru bir şekilde değerlendirmek, diğer şeylerin yanı sıra, hedeflerini ve değerlerini bir yatırım projesine entegre etmek için anlamak anlamına gelir.
Buffett'ın paradigması, eski ana akımın görünüşte yenilmez baskısına onlarca yıldır cesurca direndi. Buffett tam bir terbiyesiz, marjinal bir inek, indirimden aldığı bir ceketin cebinde elli milyar dolar olan bir inek. Ana işi neredeyse yarım yüzyıldır yılda yüzde 20'den fazla büyüyor. Eğer dünyanın mali şampiyonu olmasaydı elbette üzerine tükürülür ve alay konusu olurdu. Bunun yerine kendisi bir Olimpiyat gülümsemesi sergiliyor:

Başarılı bir yatırımcı olmak için betayı, etkin piyasaları, modern portföy teorisini, opsiyon fiyatlamasını veya gelişmekte olan piyasaları anlamanıza gerek yok. Büyük olasılıkla, tüm bu terimleri bilmemek yalnızca size fayda sağlayacaktır. Elbette bu yaklaşım çoğu işletme okulunda öğretilmiyor. Tam tersine, yukarıdakilerin tümü “finans” konusunun müfredatında önemli bir yer tutmaktadır. Bize öyle geliyor ki, gelecekteki yatırımcıların yalnızca iki dersi dikkatlice incelemesi gerekiyor: "bir şirketin faaliyetleri nasıl doğru bir şekilde değerlendirilecek" ve "piyasa fiyatlarıyla nasıl ilişki kurulacak?"

Günümüzde saygın lider Yoldaş Buffett'ın konuşma ve konuşmalarında yer alan hükümler ve sonuçlar, geniş Etki yatırımcı kitlesinin ileri teori ve pratiğinin temelini oluşturmaktadır.

Tahmin edilebilir gelecek

Mevcut koşullarda etki yatırımının verimliliği umutsuzca lokomotifin gerisinde kalıyor. Ne olmuş? Bu karlı bir iş. Silikon Vadisi'nde inovasyona yönelik risk sermayesi finansmanı bugüne kadar ne yazık ki etkisiz kalıyor. Ancak diğer yerlerde hiç çalışmıyor. Seçmek zorunda değilsin.

Batı bölgelerinde yeni bir şeyin yaratılması, bir bizon sürüsü gibi, yoluna çıkan her şeyi süpürüp, yiyerek, ayaklar altına alarak evrimsel olarak hareket ediyor. Yolda bir boşluk bile olsa öncülerin leşleriyle dolacak.

Ancak "yetişme" veya "bağımlı" kalkınmanın kutsanmış topraklarının sakinleri için, Etki Yatırımının harikalarını ödünç almayı ve kendi alanlarına aktarmayı akıllarına getirirlerse, bir takım sıradan ama pratik tavsiyeler vardır.

Gerçek şu ki, aktarım sırasında aktarılanlar tanınmayacak kadar değişebilir.

Başlıkta yer alan Yatırım kelimesi, proje faaliyetlerinin halen yatırımcı bakış açısıyla değerlendirildiğini ve tanımlandığını göstermektedir. Ancak ikincisi, kusura bakmayın ama projedeki tek katılımcı değil; bu yüzden Harmanlanmış. Özel sermaye fonlarının deneyimi, projede eşit derecede önemli iki pozisyona daha işaret ediyor: değer zinciri yönetimi ve belirli varlıkların kapitalizasyon yönetimi. Aynı konunun tanımı - maliyet yönetimi, bu pozisyonlardan, kadın ve erkeğin evliliğe yaklaşımına benzer şekilde önemli ölçüde farklı olacaktır.

Ama hepsi bu değil. Etki yaklaşımının genişlemesinin yeni başladığı iki geniş profesyonel proje faaliyet alanı vardır. Bu öncelikle organizasyonel yetkinlikler gerektiren performans yönetiminin ön plana çıktığı altyapı projeleri alanıdır. İkincisi, mühendislik yeterliliklerinin talep edildiği, güç yönetimine odaklanan üretim projelerinin son derece profesyonel dünyası. Hem birinci hem de ikinci durumda yatırımlara ihtiyaç vardır, ancak bu alanların derinliklerine inildikçe yatırımcılar kendilerini giderek daha güvensiz hissederler.

Yatırım projesi türlerini bir eksene, diğer eksene ise ana katılımcılarının rollerini koyarsak, gerekli standartların bir matrisini elde ederiz; bu mevcut durumda bütçenin tamamını karşılamaya yeterli olmayacaktır. Rockefeller Vakfı. Akım ampirik anlamına gelir. Burada sistemleştirilmiş bilginin potansiyelini bağlamadan yapamayız. Dahası, bir yüzyıl boyunca kurumsal yaklaşımın geniş ana akımında pratik olarak zaten geliştirilmiştir. Great Commons, akademik topluluğun seksen yıldır boş boş baktığı kapsamlı bir işlem tipolojisi önerdi. İnşallah proje yatırım uygulamaları daha hızlı çözülür.

Yani gerekli tasarım standartlarının ölçeği yatırımcının pozisyonuyla başlar ve mühendisin simetrik rolüyle biter. Mühendislik, finansal teknoloji uzmanlarının üstesinden gelmesi gereken yeterlilik düzeyini belirler. Mühendislik, yapay, tasarlanmış nesneler hakkında özel bir tür bilgi kullanır. Burada fizik, kimya ve biyoloji kanunları ihlal edilmiyor; malzemelerin mukavemeti gibi mühendislik disiplinlerinin bir parçası olarak çalışıyorlar. Sonuç olarak metal yapılar gökyüzüne yükseliyor ve kuşlardan daha yükseğe uçuyor. Kısacası proje yatırımcılarının kurumsal bilginin programlandığı bilgisayar destekli tasarım sistemlerine ihtiyacı var. Etki Yatırımı standartları, daha doğrusu adlandırıldığı şekliyle, hala olması beklenenden çok uzakta.

Yatırım teknolojisi dalgası zorlu bir gelecekle karşı karşıya. Halen özel bir isme ve kadere sahip birçok dalgaya bölünebilme kapasitesine sahiptir. Daha az büyük olmayan bir başkasıyla örtüşebilir ve baş döndürücü bir müdahale yaratabilir. O zaman belki de yeni finansal teknolojiler nesli, Etki Yatırımı yerine gerçek adını alacaktır.
Bu arada kesin olarak şunu söyleyebiliriz: Dalga geçmeyecek. Onun gücü bizi şimdiden ayağa kaldırıyor.
Daha doğrusu, bir buz çukurunda görünmez bir varlık gibi takılıp kalıyoruz.

Trajedinin yüzüne bakalım. Kırışıklarını görelim

Yüksek sesli sözler, törensel sözler, boş sözler var ama tam çınlama yanılsamasını yaratıyorlar. “Ulusal felaket” gibi.
Ve Etki Yatırımı gibi sanki silinmiş gibi sessiz, önemsiz olanlar da var.

Ya Manhattan projesinin hemen ardından gelen Sovyet nükleer projesi başarısızlıkla, hiçbir şeyle sonuçlanmadıysa?
Yazık, ulusal felaket. Bu, bizi kesinlikle bombalamaya başlayacakları gerçeğiyle ilgili bile değil; bu bir gerçek değil. Ancak bu, ülkenin hayal bile edilemeyecek bir şekilde aşağılanması, liderliğinin tamamen çöküşü, bilim sınıfının başarısızlığı olacaktır. Yalta sınırlarından çekilmemiz gerekecekti. Gagarin, uzay yarışı, kahraman fizikçiler ve söz yazarları, Küba ve Vietnam, Asvan hidroelektrik santrali, Baykal-Amur Ana Hattı ve Kursk denizaltısı olmayacaktı...

Şimdi farklı bir hikaye hayal etmeye çalışalım. Manhattan Projesi'nin altıncı yılında, nükleer testler ve dünya çapında üs konuşlandırması tüm hızıyla devam ederken, ülkemizde kimse bundan şüphelenmiyor ve özellikle ilgilenmiyor. Birleşik Akademi'nin başkanı Trofim Denisovich Lysenko, ilgisiz atom konusunu uzun zaman önce kapattı. Teğmen Flerov'un Stalin'e yazacak hiçbir şeyi yok; kök mahsullerin ışınlanması konusunda coşkuyla bir hibe alıyor. Beria'nın tank sırları konusunda eğitimli istihbarat görevlileri, Los Alamos'ta eksantrikler için yarı zamanlı çalışıyor, kızlara para biriktirmek ve Miami'de solcu bir tatil yapmak için bir tür plütonyumla uğraşıyor. Bakanlar Kurulu'ndaki analistler çekirgelerle mücadele ve küresel permafrost erimesi hakkında raporlar yazıyor.

Impact Investing'in loş aynası, ülkenin sınırları boyunca boş bir alanın uzandığı alışılmadık, acımasız bir dünya resmini yansıtıyor.
Ama bu bununla ilgili bile değil. Hiç de bununla ilgili değil.

Alternatif yatırımlar spekülatiftir ve yüksek derecede risk içerir. Yatırımcılar yatırımlarının tamamını veya önemli bir kısmını kaybedebilirler. Alternatif yatırımlar yalnızca likiditeden vazgeçmek ve sermayeyi belirsiz bir süre için riske atmak isteyen uzun vadeli yatırımcılar için uygundur. Alternatif yatırımlar genellikle oldukça likit değildir; özel fonlar için ikincil bir piyasa yoktur ve geri ödemeler veya yatırımların özel fonlara tahsis edilmesi veya başka şekilde aktarılması konusunda kısıtlamalar olabilir. Alternatif yatırım fonları sıklıkla volatiliteyi ve kayıp riskini artırabilecek kaldıraç ve diğer spekülatif uygulamalara başvurur. Alternatif yatırımlar genellikle diğer yatırım araçlarına göre daha yüksek ücret ve harcamalara sahiptir ve bu tür ücret ve harcamalar yatırımcıların elde ettiği getiriyi azaltacaktır.

Bu iletişim yalnızca dağıtımın veya kullanılabilirliğin yerel yasa veya düzenlemelere aykırı olmayacağı yargı bölgelerinde ikamet eden kişilere yöneliktir ve yalnızca bu kişilere dağıtılacaktır. Bu, burada açıklanan yatırımlarla ilgili riskleri anlayabilecek bilgili yatırımcılar için hazırlanmıştır ve sizin için uygun olmayabilir. Sunulan bilgiler, portföy yönetimi ekibinin normal piyasa koşullarında yatırım sürecini genel olarak nasıl uyguladığını temsil etmektedir.

Sağlanan tüm bilgiler yalnızca bilgilendirme amaçlı hazırlanmış olup, herhangi bir menkul kıymetin alınması veya satılması veya herhangi bir özel yatırım stratejisinin benimsenmesi yönünde bir teklif veya tavsiye teşkil etmez. Burada yer alan bilgiler, herhangi bir bireysel yatırımcı koşulu dikkate alınmamıştır ve yatırım tavsiyesi değildir ve hiçbir şekilde vergi, muhasebe, yasal veya düzenleyici tavsiye olarak yorumlanmamalıdır. Bu amaçla, yatırımcılar herhangi bir yatırım kararı vermeden önce vergi sonuçlarına ilişkin tavsiyeler de dahil olmak üzere bağımsız hukuki ve mali tavsiye almalıdır. Herhangi bir yatırım stratejisinin tüm piyasa koşullarında işe yarayacağının garantisi yoktur ve her yatırımcı, özellikle piyasanın gerileme dönemlerinde uzun vadede yatırım yapma yeteneğini değerlendirmelidir.

Ayrı olarak yönetilen bir hesap tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Stratejiye göre yönetilen ayrı hesaplar bir dizi menkul kıymeti içerir ve herhangi bir endeksin performansını mutlaka takip etmez. Lütfen yatırım yapmadan önce Stratejinin yatırım hedeflerini, risklerini ve ücretlerini dikkatlice değerlendirin. Minimum varlık düzeyi gereklidir. Yatırım yöneticisi hakkında önemli bilgiler için lütfen Form ADV Bölüm 2'ye bakın.

Sağlanan görüş ve görüşler portföy yönetim ekibine aittir ve piyasa veya ekonomik koşullar nedeniyle herhangi bir zamanda değiştirilebilir ve her zaman gerçekleşmeyebilir. Ayrıca, görüşler daha sonra elde edilen bilgileri veya mevcut koşulları veya meydana gelen değişiklikleri yansıtacak şekilde güncellenmeyecek veya başka şekilde revize edilmeyecektir. İfade edilen görüşler, Morgan Stanley Yatırım Yönetimi'ndeki (MSIM) tüm portföy yöneticilerinin görüşlerini veya bir bütün olarak firmanın görüşlerini yansıtmamaktadır ve Firma'nın sunduğu tüm strateji ve ürünlere yansıtılmayabilir.

Çeşitlendirme sizi belirli bir pazardaki kayıplara karşı korumaz; ancak bu riski çeşitli varlık sınıflarına yaymanıza olanak tanır. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir.

Gayrimenkul değerleri, faiz oranları ve emlak vergisi oranları, imar kanunları, arz ve talepteki değişiklikler ile yerel, bölgesel ve ulusal ekonomilerdeki değişiklikler gibi birçok faktörden etkilenir.

Morgan Stanley, işinin olağan akışı içinde, diğerlerinin yanı sıra, finansal danışmanlık hizmetleri, yatırım bankacılığı, varlık yönetimi faaliyetleri ve özel yatırım fonlarının sponsorluğu ve yönetimi de dahil olmak üzere geniş bir faaliyet yelpazesinde yer almaktadır. Bu faaliyetlerde bulunurken Morgan Stanley'in çıkarları müşterilerin çıkarlarıyla çatışabilir.

Fon fonları, ek ücret katmanının bir sonucu olarak genellikle tek yöneticili fonlardan daha yüksek bir ücret yapısına sahiptir. Alternatif yatırım fonları genellikle düzenlemeye tabi değildir, yatırım fonlarıyla aynı düzenleyici gerekliliklere tabi değildir ve yatırımcılara periyodik fiyatlandırma veya değerleme bilgileri sağlamak zorunda değildir. Önceki sayfalarda açıklanan yatırım stratejileri sizin özel koşullarınıza uygun olmayabilir; buna göre, bu uygunluğu belirlemek için hem herhangi bir işlemin başlangıcında hem de sürekli olarak kendi vergi, hukuk veya diğer danışmanlarınıza danışmalısınız.

Etki Yatırımı, piyasa verimsizlikleri ve/veya değişim için güçlü bir potansiyele sahip şirketler nedeniyle üstün getiri üretme potansiyeli gösteren stratejileri ve pazarları ve aynı zamanda (diğer hususların yanı sıra) aşağıdaki sonuçlara yol açan faaliyetlere yatırım yaparak ölçülebilir pozitif sosyal veya çevresel etkiyi hedefleyecektir: ) yetersiz hizmet alan nüfuslar için iş yaratılması, iklim değişikliğinin hafifletilmesi veya şu anda bu hizmetlere erişimi olmayan veya bu hizmetleri karşılayamayan kişilere temel hizmetlerin (finans, enerji, eğitim, sağlık, su, sanitasyon veya ulaşım gibi) sağlanması erişim. Sosyal ve çevresel etkiye sahip yatırımlar, diğer yatırımlar kadar olumlu getiri sağlayamayabilir veya sermayenin korunmasını sağlayamayabilir. Sosyal veya çevresel etkiyi finansal getirilerle ilişkilendirmeyen yatırım stratejileri için piyasada geleneksel olarak bulunanlardan daha az avantajlı olan, standart dışı şartlar kullanan belirli yatırımlar. Ayrıca ekip, olumlu getiri sağlayabilecek bir yatırımdan, bu tür bir yatırımın yeterli sosyal veya çevresel etkiye sahip olmayacağı gerekçesiyle vazgeçme kararı alabilir. Bazı yatırımlar, ekonomideki değişikliklerin olumsuz etkilerine veya finansal kaynakların mevcudiyetine karşı daha duyarlı olabilecek, mali durumları zayıflayan (yüksek işsizlik oranları, hastalıklar, yüksek yoksulluk oranları, yüksek haciz oranları ve düşük gelirler dahil) coğrafi bölgelere odaklanabilir. sosyal Yardım.

Ekip üyeleri zaman zaman değişebilir.

Riskler uygun şekilde değerlendirilmeden ve vergi, muhasebe, hukuk veya diğer danışmanlarınızın uygun gördüğünüz tavsiyeleri alınmadan hiçbir yatırım yapılmamalıdır.

Yukarıdaki ifadeler, Morgan Stanley AIP'nin bu belgenin tarihi itibariyle görüş ve görüşlerini yansıtmakta olup, gelecekteki herhangi bir tarihi yansıtmamaktadır ve güncellenmeyecek veya ilave yapılmayacaktır. Tüm tahminler spekülatiftir, her an değişebilir ve ekonomik ve piyasa koşulları nedeniyle gerçekleşmeyebilir.

Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Çeşitlendirme kayıp riskini ortadan kaldırmaz. Morgan Stanley ve bağlı kuruluşları, bu tür fon yatırımlarının yapıldığı herhangi bir fonun veya herhangi bir kapsam dahilindeki fonun yükümlülüklerini veya performansını doğrudan veya dolaylı olarak garanti etmez, üstlenmez veya başka şekilde sigorta etmez.