Επένδυση με αντίκτυπο. Άθροισμα τεχνολογίας ανάπτυξης. Νέοι πλούσιοι πεζογράφοι
Για όσους ενδιαφέρονται να ευθυγραμμίσουν ενεργά τις επιχειρηματικές τους δραστηριότητες ή τα οικονομικά τους με τις αξίες τους, τώρα είναι μια συναρπαστική στιγμή. Όχι μόνο υπάρχουν περισσότερες ευκαιρίες επιστροφής από ποτέ, αλλά και η διαρκώς βελτιούμενη δομή των συμφωνιών σας επιτρέπει να έχετε καλύτερη και ταχύτερη πρόσβαση στις επενδύσεις σας. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τους αιώνιους τουρίστες και τους περίεργους αναγνώστες του ιστότοπού μας.
Οι ευκαιρίες να βοηθηθούν οι άνθρωποι σε χώρες με λιγότερο ανεπτυγμένες αγορές ή αιχμής χρηματοπιστωτικών αγορών να βγουν από τη φτώχεια και να ζήσουν πιο υγιείς, πιο αφοσιωμένες ζωές είναι πραγματικά τεράστιες. Επιπλέον, η χρηματιστηριακή υποδομή μετασχηματίζεται για να ενθαρρύνει και να χρηματοδοτεί τέτοιου είδους εγχειρήματα.
Διάφοροι ορισμοί έχουν χρησιμοποιηθεί για την περιγραφή της Impact Investing, όπως: κοινωνική επιχειρηματικότητα, τριπλό αποτέλεσμα, περιβάλλον, κοινωνικά ζητήματα, εσωτερικές υποθέσεις, διαρκής εταιρική κοινωνική ευθύνη, κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση ή πράσινη επένδυση.
Προκειμένου να καταλάβουμε ο ένας τον άλλον, θέλω να προσδιορίσω με μεγάλη ακρίβεια τι αντίκτυπο είναι η επένδυση. Ο ορισμός μου προέρχεται από την ιδέα του Jed Emerson για τη «συνδυασμένη αξία». Αυτό αναφέρεται στη χρήση του κεφαλαίου για τη μεγιστοποίηση της συνολικής αξίας ενός συνδυασμού τριών παραγόντων: οικονομικών, κοινωνικών και περιβαλλοντικών. Με απλά λόγια, μιλάω για επένδυση που βασίζεται στο κέρδος αλλά είναι κοινωνικά υπεύθυνη.
Ο σύγχρονος χρηματοοικονομικός κόσμος περιλαμβάνει τρεις τομείς: ιδιωτικούς εμπορικούς οργανισμούς, δημόσιους (κρατικούς) και μη κυβερνητικούς δημόσιους οργανισμούς (ΜΚΟ). Ως επί το πλείστον, οι περιοχές κάθε τομέα είναι σαφώς διαχωρισμένες. Οι οικονομικές ροές και ευκαιρίες δεν ξεπερνούν τα όρια της σφαίρας, με εξαίρεση τις φιλανθρωπικές δωρεές. Τώρα αυτή η κατάσταση αρχίζει να αλλάζει.
Σήμερα, η ασάφεια των ορίων μεταξύ των τομέων οφείλεται σε ένα αυξανόμενο διεθνές κίνημα που είναι γνωστό ως Impact Investing = Social Investing! Οι πεποιθήσεις και η επένδυση πάνε χέρι-χέρι.
Η ιδέα πίσω από αυτό δεν είναι καινούργια. Στον δυτικό κόσμο έχει απήχηση στο κίνημα των Κουάκερων τον 17ο αιώνα, οι οποίοι ευθυγράμμισαν τις επενδύσεις τους με τις αρχές τους. Μόλις στις αρχές της δεκαετίας του 1970, είδαμε την άνοδο των κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI), όπου οι επενδυτές χρησιμοποιούσαν διάφορους τύπους κοινωνικών αξιολογήσεων για να τους βοηθήσουν να επενδύσουν σύμφωνα με τις αξίες τους.
Η ταχεία ανάπτυξη της SDI και η χρήση της για αρνητική κοινωνική αξιολόγηση στην εκκαθάριση δημοσίων εταιρειών των οποίων οι αξίες ή τα προϊόντα δεν ανταποκρίνονται στις ανάγκες του επενδυτή αποτέλεσε έκπληξη για πολλούς. Μια παρόμοια πρόκληση για την κοινωνία ήταν η πρόβλεψη του Milton Friedman ότι «η εταιρική κοινωνική ευθύνη θα πρέπει να συμβάλλει στην αύξηση των κερδών». Το γεγονός ότι μέχρι το 2007, στην επαγγελματική διαχείριση, κάθε δολάριο στα εννέα επενδύονταν χρησιμοποιώντας κοινωνικές αξιολογήσεις αποδεικνύει ότι οι άνθρωποι θέλουν να επενδύσουν χρήματα σύμφωνα με τις αξίες τους.
Την ίδια περίοδο —από τη δεκαετία του 1980 έως το 2005— αυξήθηκε ο αριθμός των μη κερδοσκοπικών οργανισμών και των ΜΚΟ. Αυτή η ανάπτυξη ήταν μια άμεση αντανάκλαση της απογοήτευσης και της απογοήτευσης των περισσότερων ανθρώπων με τον παραδοσιακό τρόπο επιχειρηματικής δραστηριότητας. Πολύ πριν από την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008, ήταν προφανές ακόμη και σε εξωτερικούς παρατηρητές ότι πολλά από τα επίμονα προβλήματα της κοινωνίας δεν είχαν αντιμετωπιστεί επαρκώς.
Η οικονομική κατάρρευση ώθησε την κοινωνία να αλλάξει. Οι κοινωνικές επενδύσεις, ακόμα στα σπάργανα, έγιναν ωφελούμενοι από τις συνέπειες της κρίσης του 2008, καθώς άνθρωποι από διάφορα μέρη του κόσμου επανεξέτασαν το χρηματοπιστωτικό σύστημα, τον ρόλο τους στο σύστημα και τις επενδύσεις τους.
Σε σχέση με την SDI, οι επενδύσεις αντίκτυπου απευθύνονται κυρίως σε εταιρείες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο που είναι προορατικές στην καλλιέργεια θετικών οικονομικών, περιβαλλοντικών και κοινωνικών οφελών. Οι επενδύσεις με αντίκτυπο γεμίζουν το κενό μεταξύ της φιλανθρωπίας και του παραδοσιακού μοντέλου business-as-usual του κερδοσκοπικού τομέα. Αν σκεφτείτε την ιεραρχία των διαθέσιμων κεφαλαίων, θα συνειδητοποιήσετε γρήγορα ότι τα χρήματα για φιλανθρωπία είναι τα πιο πολύτιμα, επειδή οι άνθρωποι μπορούν να αντέξουν οικονομικά να δώσουν τόσα πολλά από αυτά ανεξάρτητα από το τελικό αποτέλεσμα.
Αυτή η κατάσταση υπήρξε περιοριστικός παράγοντας για την επέκταση των περισσότερων μη κερδοσκοπικών οργανισμών και ΜΚΟ. Τα προβλήματα που προσπαθούν να λύσουν είναι τεράστια, αλλά οι πόροι τους είναι περιορισμένοι. Ωστόσο, εάν τα ίδια άτομα επρόκειτο να επενδύσουν σε αυτούς τους οργανισμούς σε εμπορική βάση και να λάβουν μια αξιοπρεπή απόδοση της επένδυσής τους, ο αριθμός των δολαρίων που επενδύθηκαν θα αυξανόταν σημαντικά. Εδώ μπαίνει η κοινωνική επένδυση - είναι η διασταύρωση αξίας και κέρδους.
Οι κεφαλαιαγορές είναι αναμφισβήτητα η πιο ισχυρή δύναμη που οδηγεί στην αλλαγή στον πλανήτη (τόσο θετική όσο και αρνητική) και αν θέλετε να επιτύχετε μεγάλης κλίμακας, συνεχώς μεταβαλλόμενη οικονομική ανάπτυξη, τότε πρέπει να μπορείτε να επενδύσετε εμπορικά σε επιχειρήσεις που εργάζονται να επιφέρει τέτοιες αλλαγές. Στην πραγματικότητα, άλλοι άνθρωποι σε όλο τον κόσμο αισθάνονται το ίδιο. Από το 2008, ο χρηματοπιστωτικός τομέας στο σύνολό του υπόκειται σε διαδικασίες βελτιστοποίησης, ενώ οι κοινωνικές επενδύσεις αυξάνονται ραγδαία.
Για τέτοιες επιχειρήσεις και επενδυτές που ενδιαφέρονται να επενδύσουν σύμφωνα με τις αξίες τους, τώρα είναι η καλύτερη στιγμή. Μια έκθεση του 2010 που εκπονήθηκε από το Ίδρυμα Ροκφέλερ και το Monitor Consulting Group σημείωσε ότι « Μέσα σε 10 χρόνια, οι επενδύσεις σε πέντε μόνο τομείς: στέγαση, αγροτικό νερό, μητρική υγεία, πρωτοβάθμια εκπαίδευση και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες έχουν τη δυνατότητα να αυξήσουν το επενδυμένο κεφάλαιο από 400 δισεκατομμύρια δολάρια σε 1 τρισεκατομμύριο δολάρια. και αύξηση κερδών από 163 δισεκατομμύρια δολάρια σε 667 δισεκατομμύρια δολάρια».
Η υποδομή για τον τομέα των επενδύσεων αντίκτυπου έχει ήδη δημιουργηθεί στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι νέες μορφές νομικών προσώπων, όπως οι μη κερδοσκοπικοί οργανισμοί ή οι εταιρείες περιορισμένης ευθύνης χαμηλού εισοδήματος, στοχεύουν στην προστασία των οικονομικών συμφερόντων του επενδυτή και στην υλοποίηση των κοινωνικών στόχων της επιχείρησης.
Εφευρέθηκε μια συσκευή για τη μέτρηση της κοινωνικής αξίας και του κοινωνικού αντίκτυπου. νέες φορολογικές πολιτικές που λαμβάνουν υπόψη τα κοινωνικά οφέλη που προέρχονται από κοινωνικά υπεύθυνες εταιρείες και «κοινωνικές» κεφαλαιαγορές έχουν δημιουργηθεί για την καλύτερη χρηματοδότηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων με κοινωνικό προσανατολισμό.
Αναπτύσσονται ειδικές πηγές χρηματοδότησης. Τα κοινωνικά υπεύθυνα χρηματιστήρια βρίσκονται ήδη υπό ανάπτυξη σε τουλάχιστον έξι χώρες και το πρώτο χρηματιστήριο αντίκτυπου της Ασίας άνοιξε πρόσφατα στη Σιγκαπούρη. Θα πρόσθετα ότι οι άκρως εξειδικευμένες κοινωνικά υπεύθυνες εταιρείες προσφέρουν ένα ευρύ φάσμα μετοχικών και επιχειρηματικών κεφαλαίων σε διαφορετικούς τομείς και με ποικίλες στρατηγικές απόδοσης.
Αυτές περιλαμβάνουν εγγυήσεις ομολόγων και δανείων, καθώς και συνδυασμένα κερδοσκοπικά και μη κερδοσκοπικά κεφάλαια. Η επένδυση αντίκτυπου είναι σε καλό δρόμο για να γίνει η δική της κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.
Σήμερα, ίσως η πιο γνωστή επένδυση αντίκτυπου είναι η μικροχρηματοδότηση. Παρά το γεγονός ότι υπήρξαν πολλές διαφωνίες σχετικά με τη διαδικασία έκδοσης δανείων και τα διογκωμένα επιτόκια, τα μικροδάνεια έχουν βελτιώσει τη ζωή εκατομμυρίων φτωχότερων ανθρώπων στον πλανήτη τα τελευταία είκοσι χρόνια.
Ενώ υπάρχουν πολλές εμπνευσμένες ιστορίες από όλο τον κόσμο, συμπεριλαμβανομένων των πιο ανεπτυγμένων χωρών του ΟΟΣΑ (Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης), οι ευκαιρίες για δια βίου τουρίστες στις αναδυόμενες αγορές που καλύπτονται από το Unbound φαίνεται να είναι οι πιο εύκολες προς όφελος άμεσα .
Δεδομένου ότι αυτές οι αγορές απαιτούν σχεδόν τα πάντα, είναι πολύ φθηνό να ξεκινήσετε μια επιχείρηση εδώ. Είναι σαφές ότι οι κίνδυνοι είναι διαφορετικοί. Ένας επενδυτής ή ιδιοκτήτης επιχείρησης αναγκάζεται να λάβει υπόψη: διαφορετικές αξίες στην εργασία, επίπεδο εκπαίδευσης, νόμους, επίπεδο τεχνολογικής ανάπτυξης και διαφορές στην παροχή επιχειρηματικής βοήθειας από κυβερνήσεις διαφορετικών χωρών. Αν και οι επενδύσεις αντίκτυπου είναι ένα σύνθετο έργο, σήμερα μπορούμε ήδη να μιλάμε για σημαντικές επιτυχίες σε αυτόν τον τομέα.
Μερικά παραδείγματα
Ένα γεωργικό ταμείο που παρέχει κεφάλαια χαμηλού επιτοκίου σε αγρότες στην Αφρική λαμβάνει απόδοση της επένδυσής του με τη μορφή αγροτικών προϊόντων σε μειωμένη τιμή. Αυτός που ξέρει πώς να πουλήσει αγαθά στο συντομότερο δυνατό χρόνο είναι οι Αφρικανοί αγρότες. Λόγω σοβαρής έλλειψης αποθηκών για αποθήκευση προϊόντων, αναγκάζονται να πουλήσουν τη σοδειά στο ακέραιο απευθείας την ημέρα της συγκομιδής.
Σήμερα η κυβέρνηση προσπαθεί να προσελκύσει επενδύσεις για την κατασκευή αποθηκών και αγροτικών σούπερ μάρκετ. Αυτό θα δώσει στους αγρότες την ευκαιρία να προγραμματίσουν την επιχείρησή τους. Επιπλέον, η δυνατότητα αποθήκευσης των καλλιεργειών σε μια αποθήκη θα παρέχει ευελιξία κατά την πώληση προϊόντων και θα σας επιτρέψει να διαπραγματευτείτε την καλύτερη τιμή. Εκτός από το κρατικό κεφάλαιο, οι αγρότες λαμβάνουν τεχνική και γεωργική βοήθεια για να βελτιώσουν τις καλλιέργειές τους.
Το μάθημα Impact Investing είναι ένα από τα πιο δημοφιλή σε κολέγια στις ΗΠΑ και την Ευρώπη σήμερα. Αυτή η δημοτικότητα δεν περιορίζεται σε καμία περίπτωση στους μαθητές. Ο τραπεζίτης Morgan (JPMorgan Chase & Co) αποφάσισε να δημιουργήσει μια κοινωνική και οικονομική μονάδα στην τράπεζα και μετά από μόλις μια εβδομάδα, έλαβε περισσότερες από 1.000 κλήσεις και email από άλλες τράπεζες που ήθελαν να εγγραφούν! Και αυτό παρά το γεγονός ότι η επένδυση αντίκτυπου δεν θεωρείται το πιο εύκολο πράγμα.
Συμφωνώ, είμαι επίσης ενθουσιασμένος με την επένδυση αντίκτυπου. Εξάλλου, αυτό το πρόγραμμα απευθύνεται περισσότερο στο ανθρώπινο πνεύμα και την εμπειρία από τα περισσότερα παραδοσιακά επιχειρηματικά μοντέλα.
Ως αποτέλεσμα, θα λάβετε δύο προϊόντα ταυτόχρονα: οικονομικό όφελος και μεγάλη ικανοποίηση από την αίσθηση ότι κάνετε κάτι πραγματικά σημαντικό.
Σήμερα, η επένδυση αντίκτυπου αρχίζει να έχει αντίκτυπο στις παραδοσιακές επενδύσεις. Ένας μεγάλος αριθμός μεγάλων επενδυτικών τραπεζών επενδύει σε κεφάλαια κοινωνικού προσανατολισμού. Για παράδειγμα, πρόκειται για τον Όμιλο Carlyle - ένα από τα μεγαλύτερα επενδυτικά ταμεία, που διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία αξίας άνω των 147 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Είναι η επένδυση αντίκτυπου όχι μόνο πηγή επένδυσης με τεράστιες αποδόσεις, αλλά και κινητήρια δύναμη για ένα καλύτερο μέλλον;
Όπως είπε κάποτε ο διάσημος Καναδός παίκτης χόκεϋ Wayne Gretzky: Αγωνίζομαι εκεί που θα είναι ο ξωτικός, όχι εκεί που ήταν."! Μπορούμε να χτίσουμε τη ζωή μας με τον ίδιο τρόπο. Εμείς οι ίδιοι είμαστε ελεύθεροι να επιλέξουμε: να δουλέψουμε στον κόσμο όπως είναι ή να τον αλλάξουμε όπως θέλουμε.
Η βασική ιδέα της «επένδυσης αντίκτυπου» είναι ότι τα κεφάλαια επενδύονται σε μια εταιρεία, επιχείρηση ή ταμείο των οποίων οι δραστηριότητες μπορούν να έχουν θετικό αντίκτυπο στο περιβάλλον ή/και στο κοινωνικό περιβάλλον και, επιπλέον, να δημιουργήσουν εισόδημα από επενδύσεις. Όχι μόνο η ιδέα είναι ελκυστική για τους baby boomers, λένε οι διαχειριστές χρημάτων, αλλά μπορεί επίσης να γίνει ένας δεσμός μεταξύ των πελατών και των συμβούλων τους.
«Οι νεογέννητοι θέλουν να ζήσουν πιο ουσιαστικές ζωές και ζητούν τα χαρτοφυλάκια να δομούνται γύρω από τις αξίες τους», δήλωσε ο Ron Corde, συμπρόεδρος της Genworth Financial Wealth Management. «Η Impact Investing αντηχεί με την επιθυμία τους να γίνουν αλλαγές».
Ωστόσο, η «επένδυση αντίκτυπου» δεν πρέπει να συγχέεται με τη φιλανθρωπία. Στην πραγματικότητα, αυτές είναι εμπορικά υγιείς επενδύσεις στις οποίες οι πελάτες μπορούν να κερδίσουν (ή να χάσουν) χρήματα, λένε οι υποστηρικτές της ιδέας. Ομοίως, προσθέτουν, η «επένδυση αντίκτυπου» δεν πρέπει να συγχέεται με την κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση, η οποία, τουλάχιστον ιστορικά, έχει επικεντρωθεί πρωτίστως στην εξάλειψη εταιρειών ή οικονομικών τομέων που δεν πληρούν σχετικά κριτήρια από ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο. Αντίθετα, η επένδυση αντίκτυπου τοποθετεί συνήθως κεφάλαια επενδυτών σε εταιρείες που εμπλέκονται σε μικροχρηματοδοτήσεις, ενέργεια, υγειονομική περίθαλψη, νερό, οικονομικά προσιτή στέγαση, ακόμη και ναυλωμένα σχολεία. «Αυτή είναι μια στοχευμένη προσέγγιση, όχι «πυροβολισμός σε πλατείες», όπως είδαμε με τις κοινωνικά υπεύθυνες επενδύσεις», προσθέτει η Corday. – Ταυτόχρονα, το «imact investing» δεν είναι συγκαλυμμένη φιλανθρωπία. Απαιτεί την ίδια επενδυτική πειθαρχία και ακρίβεια υπολογισμού».
«Η επένδυση αντίκτυπου μπορεί σίγουρα να νικήσει την αγορά όσον αφορά τις αποδόσεις», συμφωνεί ο Raoul Pomare, διευθύνων σύμβουλος της Springcreek Advisors, που εδρεύει στην κομητεία Marin της Καλιφόρνια. – Αυτή η στρατηγική δεν συνεπάγεται τη χρήση αρνητικού ελέγχου (επιλογή με μέθοδο αποκλεισμού. – σημείωση συντάκτη) περιουσιακών στοιχείων ή μείωση του κινδύνου χαρτοφυλακίου. Μια εταιρεία που κάνει κάτι καλό για το περιβάλλον μπορεί επίσης να κάνει καλές δουλειές και οι επενδυτές βάζουν τα χρήματά τους σε εταιρείες που λειτουργούν καλά».
Η Pomare και αρκετοί άλλοι σύμβουλοι που ασχολούνται με το "imact investing" όλο αυτό το διάστημα λένε ότι το ενδιαφέρον για το concept αυξάνεται συνεχώς. «Έχει γίνει δεκτό με μεγάλο ενθουσιασμό στην κοινότητα των επενδυτικών κεφαλαίων», λέει ο Pomare, «και βλέπουμε όλο και περισσότερους παίκτες λιανικής να ενδιαφέρονται για επενδύσεις με αντίκτυπο, ειδικά στην Καλιφόρνια και τη Μασαχουσέτη».
«Βλέπουμε αυξανόμενο ενδιαφέρον από δύο ομάδες: πελάτες που ασχολούνται σοβαρά με τη φιλανθρωπία και βλέπουν τις επενδύσεις αντίκτυπου ως προέκταση αυτού, και πελάτες δεύτερης γενιάς με ελαφρώς διαφορετική κοσμοθεωρία που δεν πιστεύουν ότι υπάρχει απαραίτητα διαφορά μεταξύ καλών πράξεων και καλή τύχη», σημειώνει ο Deb Wetherby, Διευθύνων Σύμβουλος της Wetherby Asset Management στο Σαν Φρανσίσκο.
Οι νεότεροι πελάτες έχουν μεγαλώσει με εταιρείες όπως η Body Shop, η Ben & Jerry's και η Whole Foods, σημειώνει η Wetherby, και είναι συνηθισμένοι στην ιδέα ότι "οι εταιρείες που είναι καλοί εταιρικοί πολίτες μπορούν επίσης να προσφέρουν καλές αποδόσεις επένδυσης".
Επειδή η επένδυση αντίκτυπου είναι ένα σχετικά νέο στυλ επένδυσης, δεν υπάρχουν αρκετά δεδομένα μέχρι σήμερα για την αξιολόγηση των αποδόσεων σε σύγκριση με άλλα στυλ διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, άλλες μορφές κοινωνικά υπεύθυνης επένδυσης έχουν ήδη δείξει ότι είναι σε θέση να αποφέρουν αποδόσεις πάνω από τον μέσο όρο της αγοράς για ορισμένες χρονικές περιόδους, εν μέρει λόγω του γεγονότος ότι, για παράδειγμα, η SRI θεωρείται εταιρεία με κακή εταιρική διακυβέρνηση .
Επιπλέον, οι εταιρείες διαχείρισης έχουν εντυπωσιαστεί από την ικανότητα της «επένδυσης αντίκτυπου» να βελτιώσουν τις σχέσεις τους με τους πελάτες, συμπεριλαμβανομένων των προοπτικών. «Δεν είναι απλώς ένα στοιχείο γραμμής σε μια οικονομική κατάσταση», σημειώνει η Corday. «Η επένδυση επιρροής δίνει στους συμβούλους την ευκαιρία να συνδεθούν συναισθηματικά με τους πελάτες τους και δημιουργεί έναν δεσμό μεταξύ γενεών μεταξύ των baby boomers και των παιδιών τους».
«Η επένδυση επιρροής» είναι «μια ευκαιρία για τη δημιουργία βαθύτερων, πιο ολοκληρωμένων σχέσεων με τους πελάτες», συμφωνεί ο Pomare. «Αλλάζει τη δυναμική της συζήτησης και δημιουργεί περισσότερα συναισθηματικά πλεονεκτήματα».
Όμως, προειδοποιεί, το ενδιαφέρον των επενδυτών για επενδύσεις με αντίκτυπο πρέπει να είναι «ειλικρινές και πραγματικό. Οι ενέργειες των συμβούλων που το αντιμετωπίζουν απλώς ως μια καθαρά στρατηγική μάρκετινγκ θα εκληφθούν ως «πράσινο πλύσιμο» (μια προσποιητή προσπάθεια να παρουσιαστούν ως άτομο που ενδιαφέρεται για την οικολογία και την προστασία του περιβάλλοντος - μτφ.). Τέτοιοι σύμβουλοι μπορεί να πετύχουν σε ένα ορισμένο στάδιο, αλλά η τύχη τους θα τους εγκαταλείψει γρήγορα». Ταυτόχρονα, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για την ανάπτυξη και τη διάδοση της έννοιας της «επένδυσης αντίκτυπου» φαίνονται πολλά υποσχόμενες. «Σήμερα βρισκόμαστε μόλις στην αρχή, αλλά με την πάροδο του χρόνου, τα επόμενα τρία έως πέντε χρόνια, θα υπάρξουν περισσότερα προϊόντα και επενδυτικές ευκαιρίες σε αυτόν τον τομέα», λέει ο Cordes.
Επιπλέον, η «επένδυση αντίκτυπου» και η διαχείριση περιουσίας είναι ιδανικά η μία για την άλλη, λέει ο Wetherby. «Προσπαθούμε να βοηθήσουμε τους πελάτες να κάνουν ό,τι έχει σημασία για αυτούς», σημειώνει. "Η δουλειά μας είναι πολύ περισσότερα από απλά νούμερα σε μια σελίδα."
Εγκυκλοπαιδικό YouTube
1 / 3
✪ Bitcoin Q&A: ψηφιακά νομίσματα που χρηματοδοτούνται από το κράτος και ελαχιστοποίηση εμπιστοσύνης
✪ Επιτάχυνση επενδυτικών λύσεων πληροφορικής με ταυτόχρονη ελαχιστοποίηση του κινδύνου: Nokia και HPE Financial Services
✪ Το μέλλον που χτίζουμε -- και βαρετό | Elon Musk
Υπότιτλοι
[ΚΟΙΝΟ] Γεια σου Ανδρέα. Σας ευχαριστώ πολύ για τη συζήτηση. Ήταν ωραία. Είμαι από τη Βενεζουέλα. Σήμερα βιώνουμε μια ιδιαίτερη στιγμή, προσπαθούμε να ξεφύγουμε από τη δικτατορία. Αναρωτιέστε τι πιστεύετε για τα κρυπτονομίσματα που υποστηρίζονται από την κυβέρνηση; Ο αληθινός, όχι σαν τον Πέτρο. Ή μήπως είναι καλύτερο για τη χώρα και την οικονομία μας να αποδεχθεί τη δυαδικότητα του νομίσματος fiat και όλων των κρυπτονομισμάτων; [ΑΝΔΡΕΑΣ] Αυτή είναι μια μεγάλη ερώτηση. Τα κρατικά κρυπτονομίσματα δεν θα αλλάξουν τίποτα. Εξ ορισμού, θα είναι συγκεντρωτικά, ελεγχόμενα, παρατηρήσιμα και κλειστά. Θα απαιτήσουν ταυτοποίηση και θα είναι διαθέσιμα μόνο σε λίγους εκλεκτούς. Θα βλέπουμε όλο και περισσότερα κρατικά ψηφιακά νομίσματα επειδή εισερχόμαστε στην τελευταία εποχή των μετρητών. Τα μετρητά θα εξαλειφθούν στη διάρκεια της ζωής μας. Σε κάθε περίπτωση, τα παιδιά μας δεν θα δουν ποτέ χρήματα αν δεν επισκεφτούν κάποιο μουσείο. Θα καταστραφούν γιατί δυστυχώς (από την πλευρά του κράτους) δημιουργούν άνοιγμα... για ελευθερία όπου η ελευθερία δεν επιτρέπεται. Τα μετρητά παρέχουν κάποια ευελιξία σε ένα σύστημα που κάνει παράνομα ακόμη και τα αστεία πράγματα. Σε γενικές γραμμές, οι άνθρωποι που διαπράττουν σοβαρά εγκλήματα δεν χρησιμοποιούν μετρητά. Είναι δύσκολο να μετακινηθούν. Για σοβαρά εγκλήματα, πρέπει να αγοράσετε στον εαυτό σας μια άδεια τραπεζικής και να χρησιμοποιήσετε την τράπεζα για να τα διαπράξετε. [Χειροκρότημα] Αλλά αν θέλετε να πουλάτε μπανάνες στο δρόμο χωρίς άδεια, ή να πουλάτε CD με νοτιοκορεατικές ταινίες στη Βόρεια Κορέα ή να επενδύσετε σε ένα πολιτικό κόμμα της αντιπολίτευσης και όλες αυτές οι δραστηριότητες είναι παράνομες, τότε τα μετρητά είναι αυτό που χρειάζεστε θα χρησιμοποιήσω. Τα μετρητά εξαφανίζονται. Προσπαθούν να καταστρέψουν μετρητά μέσω κυβερνητικών ψηφιακών νομισμάτων. Προσπαθούν να δημιουργήσουν ένα πανοπτικό, μια εικονική ψηφιακή φυλακή χρημάτων όπου ό,τι κάνετε παρακολουθείται... και παρακολουθείται. Σε αυτό το σημείο, η ελευθερία σας είναι ένας διπλός διακόπτης που μπορούν να γυρίσουν: ελεύθερος ή μη ελεύθερος. Μια μέρα, κάποιος θα περάσει από αυτό το δωμάτιο ελέγχου και θα ανοίξει όλους τους διακόπτες. Κάντε κλικ, κάντε κλικ, κάντε κλικ! «Κέρδισα τις εκλογές!» [Γέλια] Φυσικά και κερδίζεις. [ΚΟΙΝΟ] Γεια σας, ευχαριστώ. Είναι δύσκολο να καταλήξουμε σε μια ερώτηση. Έχουμε μακρά ιστορία συνεταιρισμού στην Αργεντινή... η οποία έχει καταστραφεί από οικονομικούς κανονισμούς που προστατεύουν τα μονοπώλια. Ένας φίλος μου συνήθιζε να τρέχει ένα από αυτά. Οι συνεταιρισμοί για εργασία ή δανεισμό ήταν δίκτυα εμπιστοσύνης. Αυτά ήταν μικρά περιφερειακά δίκτυα με κοινές αξίες. Μου αρέσει να τα αποκαλώ τοπικά δίκτυα αξίας (LAN). Αλλά δεν μπορούσαν να κλιμακωθούν ή να συνδεθούν σε ισχυρά εθνικά δίκτυα. Θέλω να σας ρωτήσω: βλέπετε μια θέση για συνεταιρισμό και δίκτυα εμπιστοσύνης στον χώρο της κρυπτογράφησης, δίπλα σε δίκτυα που δεν έχουν εμπιστοσύνη; Α, απολύτως. Υπάρχει ένα αξιόπιστο δίκτυο για ακραίες περιπτώσεις. Χρειάζεστε κάτι για να διαχειριστείτε καταστάσεις όπου δεν υπάρχει εμπιστοσύνη. Ωστόσο, παρόλο που η συντριπτική πλειονότητα των συναλλαγών μεταξύ ανθρώπων πραγματοποιούνται βάσει εμπιστοσύνης, χρειάζεστε δίκτυα χωρίς εμπιστοσύνη για να πραγματοποιήσετε αυτές τις συναλλαγές όταν δεν έχετε ιδέα ποιος είναι αυτό το άτομο. Αυτό δεν ίσχυε για τις περισσότερες φορές που υπήρχε το εμπόριο. Έχουμε παρασυρθεί σε αυτόν τον χώρο καθώς η κοινότητα μεγάλωνε. Για παράδειγμα, όσο περισσότερο χρησιμοποιείτε πιστωτικές κάρτες και ψηφιακό χρήμα, τόσο λιγότερο αλληλεπιδράτε με τοπικούς εμπόρους. Αν είσαι ψαράς και μόλις έπιασες ένα ψάρι στη θάλασσα... και θέλεις να το πουλήσεις σε κάποιον, έχεις δύο επιλογές στον σύγχρονο κόσμο. Είτε αποδέχεστε τη Visa είτε θα χρειαστεί να αλλάξετε, σωστά; Τα μετρητά δεν θα λειτουργήσουν σε πολλά μέρη. Όλο και περισσότερο, τα μετρητά αποτυγχάνουν. Οι άνθρωποι δεν έχουν μετρητά ή δεν θέλουν να τα χρησιμοποιήσουν. Είναι δύσκολο. Έχω πάει στην Αργεντινή τέσσερις φορές. Ξέρω ότι όταν έρθει το μακρύ Σαββατοκύριακο, αρχίζετε να κάνετε ουρές μπροστά στην τράπεζα την Τρίτη, γιατί τη Δευτέρα γεμίζουν τα ταμεία. Εάν είστε τυχεροί, μπορείτε να πάρετε χαρτονομίσματα των 500 πέσος. Διαφορετικά, θα λάβετε χαρτονομίσματα των 100 πέσος. Τα μετρητά εδώ είναι δύσκολα. Αυτό είναι πολύ δύσκολο να εξηγηθεί στους Αμερικανούς που δεν το έχουν βιώσει ποτέ. Αυτό το έζησα στην Ελλάδα. Θυμάμαι τότε που δεν υπήρχαν ΑΤΜ και οι τράπεζες ήταν παραταγμένες με κόσμο. Τρέξαμε στις τράπεζες προσπαθώντας να βγάλουμε χρήματα. Ένας από τους λόγους που δεν έχετε πλέον συνεταιρισμούς είναι επειδή οι τοπικοί μηχανισμοί πληρωμής δεν λειτουργούν. Το κρυπτονόμισμα τα επιστρέφει. Δεν χρειάζεστε απαραίτητα ένα αξιόπιστο blockchain για να αποδεχτείτε μια συναλλαγή... από κάποιον που γνωρίζετε, σωστά; Πώς θα εκφραζόταν λοιπόν αυτή η σχέση; Ίσως αποδεχτώ τη συναλλαγή με μηδενική επιβεβαίωση. Από κάποια άτομα σε αυτό το δωμάτιο που γνωρίζω, θα δεχόμουν μια συναλλαγή με μηδενική επιβεβαίωση... κάποιας ουσιαστικής αξίας, γιατί η εμπιστοσύνη είναι πιο σημαντική εδώ από ένα δίκτυο χωρίς εμπιστοσύνη. Σε μεγάλες αποστάσεις, με αγνώστους, δεν μπορείς να το κάνεις αυτό. «Καμία εμπιστοσύνη» δεν σημαίνει ότι δεν χρειαζόμαστε εμπιστοσύνη, δεν χρησιμοποιούμε εμπιστοσύνη ή δεν θέλουμε εμπιστοσύνη. Σημαίνει απλώς ότι έχουμε τη δυνατότητα να λειτουργούμε χωρίς εμπιστοσύνη. Μου αρέσει πολύ η ιδέα των τοπικών συνεταιρισμών, ειδικά στον δανεισμό. Έχω μπλέξει σε κάποια. Για μένα αυτές είναι παλιές ιδέες, πριν αρχίσω να μιλάω για το Bitcoin. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, υπάρχουν αυτοί οι συνεταιρισμοί στους οποίους μπορείτε να χορηγήσετε μικροπίστωση σε άλλα άτομα. Κάποιος θα δημοσιεύσει ένα προφίλ στον ιστότοπο λέγοντας: "Είμαι υδραυλικός και πρέπει να εξοπλίσω το βαν μου με νέες σκάλες." "Χρειάζομαι ένα δάνειο για $ 250." Στη συνέχεια λαμβάνουν δάνεια 25 $ από δέκα διαφορετικά άτομα, τα οποία αποπληρώνουν... σε διάστημα έξι μηνών, και κερδίζετε τόκους. Επί του παρόντος, είναι μια αγορά που απευθύνεται σε όλους όσους δεν μπορούν να λάβουν τραπεζικό δάνειο. Τα καλά νέα είναι ότι μπορούμε να το κάνουμε αυτό ευρύτερο και πιο παγκόσμιο τώρα. Τα κακά νέα είναι ότι ούτως ή άλλως ο μηχανισμός τραπεζικών δανείων αποτυγχάνει σε όλο τον κόσμο. Κάτι πρέπει να έρθει και να αλλάξει αυτό. Ας ελπίσουμε ότι αυτή θα είναι μια πιο ανθρώπινη προσέγγιση. [Χειροκροτήματα]
Οργάνωση
Το δίκτυο, που συντονίζει τις προσπάθειες των κοινωνικών επενδυτών, σχεδιάστηκε από το Ίδρυμα Rockefeller, το οποίο τον Οκτώβριο του 2007 συγκέντρωσε μια μικρή ομάδα κοινωνικών επενδυτών για να συζητήσουν την κατάσταση στην αγορά. Εκτός από το Ίδρυμα Ροκφέλερ, οι εμπνευστές της συγχώνευσης ήταν επίσης η JPMorgan Chase και η Υπηρεσία Διεθνούς Ανάπτυξης των Ηνωμένων Πολιτειών (USAID). Ταυτόχρονα, ορίστηκε για πρώτη φορά ο όρος «επένδυση αντίκτυπου» και συζητήθηκαν οι ανάγκες των αγορών που στόχευαν να λύσουν οι κοινωνικές επενδύσεις. Το 2007 θεωρείται έτος σύστασης του εταιρικού οργανισμού, αν και δεν δημιουργήθηκαν νέα νομικά πρόσωπα εκείνη την εποχή.
Ένα χρόνο αργότερα, τον Ιούνιο του 2008, μια μεγαλύτερη ομάδα επενδυτών που ενδιαφέρονται για την ανάπτυξη αυτής της περιοχής επενδυτών συγκεντρώθηκαν υπό την αιγίδα του Ιδρύματος Rockefeller. Στη συνάντηση συζητήθηκε, ειδικότερα, η ανάγκη δημιουργίας προτύπων στον κλάδο, η μεθοδολογία αξιολόγησης της αποτελεσματικότητας της κοινωνικής επιχειρηματικότητας, η δυνατότητα επίλυσης περισσότερων κοινωνικών προβλημάτων με την ένωση δυνάμεων κ.λπ.
Οι επίσημοι ιδρυτές του οργανισμού ήταν κορυφαίοι παίκτες της αγοράς. Μεταξύ αυτών, για παράδειγμα, η Oxfam και η Shell Foundation, από ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων. Royal Bank of Canada, από διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, Endeavor, Υπουργείο Διεθνούς Ανάπτυξης του Ηνωμένου Βασιλείου, Υπουργείο Εξωτερικών της Ολλανδίας από παρόχους υπηρεσιών και άλλους.
Ο πρώτος εκτελεστικός διευθυντής του οργανισμού ήταν ο Luther Ragin Jr. 2015 Διευθύνων Σύμβουλος είναι ο Amit Bouri, πρώην διευθυντής στρατηγικής.
Αρχηγείο Global Impact Investing Networkβρίσκεται στη Νέα Υόρκη των Η.Π.Α.
Οι δραστηριότητες του οργανισμού χρηματοδοτούνται κυρίως από το Ίδρυμα Ροκφέλερ, αλλά μερικές φορές η υποστήριξη προέρχεται από άλλα μέλη, όπως το Δίκτυο Omidyar και το USAIN.
Δραστηριότητα
Κύριοι τομείς δραστηριότητας Global Impact Investing Networkγίνετε:
- Υποστήριξη για επενδύσεις αντίκτυπου.
- Φέρνοντας κοντά παίκτες στην αγορά επενδύσεων με αντίκτυπο.
- Δημιουργία Impact Investing Market Knowledge Base ImpactBase.
- Ανάπτυξη μεθοδολογίας για την αξιολόγηση της κοινωνικής επίδρασης των επενδύσεων και προτύπων για τον τομέα αυτό. Πρότυπα Αναφοράς Επιπτώσεων και Επενδύσεων (IRIS)).
- Συντονισμός των προσπαθειών μέσω του Συμβουλίου Επενδυτών και των ομάδων εργασίας με στόχο, για παράδειγμα, τη βιώσιμη γεωργική ανάπτυξη στην Αφρική ή τη διασφάλιση της πρόσβασης των μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων σε χρηματοοικονομικές υποδομές και πόρους.
Σημειώσεις
- Kevin Davis, Angelina Fisher, Benedict Kingsbury, Sally Engle Merry.Διακυβέρνηση με Δείκτες: Παγκόσμια Ισχύς μέσω Ταξινόμηση και Κατάταξη. - OUP Oxford, 2012. - σσ. 405-409. - 504 s. -
Ι. Τα μονοπάτια έγιναν ίσια
Κρίση στο χείλος της καταστροφής
Οι επαγγελματίες προειδοποιούν: ο κόσμος αναπόφευκτα σέρνεται σε μια κρίση επιβράδυνσης. Φαίνεται ότι το καλό είναι τόσο εχθρικό προς το καλύτερο; Η λεπτή ανάπτυξη είναι πιο άνετη από την καλή πτώση...
Αλλά η στασιμότητα είναι δυνατή μόνο σε «μία μεμονωμένη χώρα», η οποία αμέσως ξεφεύγει από την παγκόσμια κούρσα. Δεν είναι τυχαίο ότι το ετοιμοθάνατο σύνθημα της ΕΣΣΔ ήταν η «επιτάχυνση» - με οποιοδήποτε κόστος.
Η ιστορία θυμάται: η επιβράδυνση της ανάπτυξης είναι το κατώφλι των κοινωνικών καταστροφών. Για να επιβιώσει, ο κόσμος, σύμφωνα με τον Κάρολ, είναι καταδικασμένος να τρέχει με πλήρη ταχύτητα. Από τη στιγμή που η προσφορά κοινωνικών αγαθών επιβραδύνεται, η σκιά της υπέρβασης της ζήτησης φαίνεται πίσω.
Σε αντίθεση με τις καλοήθεις καμπύλες στα οικονομικά διαγράμματα, οι πραγματικές συγκρούσεις προσφοράς και ζήτησης επιλύονται με μεγάλο αίμα. Η αύξηση της προσφοράς είναι κυκλική, αλλά η ζήτηση αυξάνεται ασταμάτητα: στις φτωχές χώρες - μαζί με τον πληθυσμό, στις πλούσιες χώρες - μαζί με την πρόοδο. Αναχαιτίζεται μόνο από την κοινωνική καταστροφή, που κατατρώει τον πληθυσμό και υπονομεύει την πρόοδο, σε συνδυασμό με την πίστη σε αυτήν.
Οι δημογραφικές εκρήξεις και οι οικολογικοί σπασμοί, η εξαθλίωση βοσκοτόπων και καλλιεργήσιμων εκτάσεων καταστρέφουν την ισορροπία δυνάμεων επίθεσης και άμυνας, ξεριζώνοντας μάζες ανθρώπων από τα σπίτια τους. Η ιστορία είναι ανεξάντλητη στις πλοκές της, το φινάλε της οποίας είναι κύματα επανεγκατάστασης φυλών και εισβολές λαών της θάλασσας, Αμορραίων και Οθωμανών, Βίκινγκς και Ούννων, «η μάστιγα του Θεού».
Τον 19ο αιώνα τα χτυπήματα έγιναν πιο συχνά. Οι οικονομικές κρίσεις, που διακόπτουν την άνοδο της παραγωγής, μετατράπηκαν σε επαναστάσεις όπως αυτές του 1848, όταν ένας ανεμοστρόβιλος φαινόταν να περνάει από την Ευρώπη.
Στις αρχές του περασμένου αιώνα, οι κεφαλαιαγορές είχαν συναντήσει η μία την άλλη και δεν υπήρχε πού να αναπτυχθούν. Το εποχικό νόημα της εξάντλησης του χώρου επέκτασης έδειξε και προβλέφθηκε από τον οικονομολόγο Μαρξ.
Η απάντηση των κοινωνικών στοιχείων στη διακοπή της ανάπτυξης είναι ένα τερατώδες σάντουιτς δύο παγκοσμίων πολέμων με ένα στρώμα επαναστάσεων, ύφεσης και καταστροφών. Οι μάχες του Marne, του Verdun, του Somme, της επίθεσης της Αντάντ το 1917 και των Γερμανών την άνοιξη του 1918 - καθεμία από αυτές τις κρεατομηχανές ήταν πιο αδηφάγος από τις μεγαλύτερες φυσικές καταστροφές στην ιστορία. Η περίοδος του «μεσοπολέμου» αποδείχθηκε πιο θανατηφόρα από τον Πρώτο Παγκόσμιο Πόλεμο. Ο δεύτερος την ξεπέρασε σε αιμοδιψία τρεις φορές...
Το κούτσουρο της ζήτησης έχει πέσει έξω από την Προκρούστεια γκιλοτίνα της προσφοράς. Και η αυγή της μεταπολεμικής ανάπτυξης και των οικονομικών θαυμάτων ξέσπασε στα πεδία των μαχών. Από την Τσουσίμα στη Χιροσίμα, χρειάστηκαν σαράντα χρόνια για να συναντηθούν οι καμπύλες του νόμου Μάρσαλ με την προγραμματισμένη υποστήριξη του συνονόματος στρατηγού.
Λίγοι μάρτυρες αυτού του κοσμικού δράματος είναι ακόμα ζωντανοί. Όμως η μνήμη των φιλισταίων υποφέρει από αμνησία και αβάσιμη αισιοδοξία. Κάπως πιστεύεται ότι η σημερινή στασιμότητα θα σταματήσει από τα αρμόδια όργανα της G8 και όλα θα επανέλθουν στην «κανονικότητα», με την οποία θα ήθελα να εννοώ μια ικανοποιητική παύση μεταξύ των δύο προηγούμενων κρίσεων.
Εν τω μεταξύ, μια νέα μετανάστευση λαών είναι προ των πυλών. Οι βομβιστικές επιθέσεις αυτοκτονίας ήδη συγχωνεύονται συνήθως στο δοσιμετρικό κροτάλισμα ενός αντιδραστήρα. Στην παγκόσμια περιφέρεια, άγνωστες δυνάμεις, ανώνυμες μόλις χθες, απαλλοτριώνουν τους ιδιοκτήτες αγρών και πολύτιμων φορτίων. Οι πειρατές από το Puntland της Σομαλίας στρέφουν το βλέμμα τους σε τάνκερ και οι αυτονομιστές Τουαρέγκ κόβουν τις διαδρομές προς το ουράνιο και τον χρυσό του Μάλι. Και ποιανού η κάνναβη είναι τώρα κατάφυτη από το χωράφι του Κοσσυφοπεδίου; Ποιανού οι φωτιές καίνε στα προάστια της Στοκχόλμης και του Παρισιού; Η Yaroslavna κλαίει στο Putivl ή είναι ο μουεζίνης;
Ήρθε ένας ξένος, ένας νομάδας, ένας μετανάστης -και ο δικός του, αγαπητέ, ιδού- ήταν ήδη πάνω από το λόφο.
Παύση καινοτομίας στους κύκλους Kondratieff
Ακόμη και ένας μαθητής σήμερα έχει ακούσει: η οικονομική ανάπτυξη ξαναρχίζει όταν οι άνθρωποι εφευρίσκουν και εφαρμόζουν μαζικά νέα τεχνολογία, πράγμα που σημαίνει ότι αρχίζουν να παράγουν περισσότερη ενέργεια, ύλη, τροφή και θερμότητα ανά μονάδα χρόνου...
Η τεχνοκρατική ιδέα μιας «βάσης» που ωθεί τις παραγωγικές δυνάμεις προς τα εμπρός αποδίδεται στον Μαρξ. Σύμφωνα με τον «ιστορικό υλισμό», η παραγωγή αναπτύσσεται σε κύκλους που συνδέονται με την εμφάνιση νέων τεχνολογιών και εργαλείων. Και όσοι προσπαθούν να παρέμβουν καίγονται στην καθαρεύουσα φλόγα των επαναστάσεων.
Μεταγενέστεροι ερευνητές συνέδεσαν αυτή την ιδέα με τους «κύκλους Kondratieff» που παρατηρήθηκαν εμπειρικά στην αύξηση της κοινωνικής παραγωγικότητας. Τα καλύτερα μυαλά βάλθηκαν να βρουν εξηγήσεις για την κυκλικότητα. Σύμφωνα με μια από τις προχωρημένες υποθέσεις, η οικονομική ανάπτυξη βασίζεται σε τεχνολογίες παραγωγής ενέργειας, η αλλαγή των οποίων, με τη σειρά της, συνδέεται με τη μετάβαση σε έναν νέο τύπο μεταφορέων ενέργειας. Εξ ου και η ιδέα των κύκλων ενέργειας από ξύλο, άνθρακα, πετρέλαιο, φυσικό αέριο, που δημιουργούν τους δικούς τους κόσμους με νέες μεθόδους παραγωγής, παγκόσμιους ηγέτες και βιοτικό επίπεδο.
Οι απλούστεροι στοχαστές τείνουν να προσθέτουν ό,τι τους αρέσει στο σωρό των τεχνολογιών διαμόρφωσης συστημάτων: τη βιομηχανία χάλυβα και τους σιδηρόδρομους, τους ηλεκτρικούς κινητήρες και τη μεγάλη χημεία...
Υπάρχει πλήρης συναίνεση των ειδικών για το τελευταίο κύμα. Πιστεύεται ότι από τα μέσα του 20ου αι. Οι τεχνολογίες υπολογιστών και δικτύων διαδραματίζουν τον ρόλο του παγκόσμιου μοχλού ανάπτυξης. Αλλά η ώθηση που έδωσαν στην ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας έχει προφανώς εξαντληθεί. Και ο κόσμος, ταράζοντας ανυπόμονα, περιμένει να δει πότε και ποια από τις νέες τεχνολογίες θα κυριαρχήσει.
Μεταξύ των υποψηφίων που συζητήθηκαν ευρέως μεταξύ έγκυρων bloggers και κυβερνητικών ειδικών είναι το διάστημα και η πυρηνική ενέργεια, η βιο- και η νανοτεχνολογία. Όσον αφορά τα δύο πρώτα, υπάρχει μια πλήρης παρεξήγηση: η τεχνολογική βάση και των δύο βιομηχανιών έχει κολλήσει σταθερά στο παρελθόν. Το Korolevskaya "seven", που εκτόξευσε τον πρώτο δορυφόρο, παραμένει μέχρι σήμερα ένα τροχιακό άλογο εργασίας, χωρίς ανταγωνισμό όσον αφορά το χαμηλό κόστος και την αξιοπιστία. Στην πυρηνική ενέργεια, από την εποχή του Kurchatov, η συντηρητική αξιοπιστία έχει καταπνίξει την καινοτομία. Όσο για τα νανο- και τα βιο-θαύματα, με τον καιρό μπορεί να γίνουν παράγοντες ανάπτυξης, αλλά προς το παρόν, αντίθετα - όπως τα μικρά παιδιά, απαιτούν πολλά χρόνια προσπάθειας και τρισεκατομμύρια δολάρια σε επενδύσεις στην Ε&Α.
Ο ακαδημαϊκός στα «Ερωτήματα Οικονομικής Επιστήμης» έδωσε στην περίσταση της τεχνολογικής καθυστέρησης τον χαρακτήρα μιας επιστημονικής υπόθεσης, σύμφωνα με την οποία έχει συμβεί μια «παύση καινοτομίας» στον κόσμο. Οι μηχανισμοί του δεν είναι ουσιαστικά ενδιαφέροντες για τους επιστήμονες. Ένα άλλο πράγμα είναι πιο σημαντικό: η «ανώπαυση» δεν αφήνει καμία ελπίδα για εγκυμοσύνη, η οποία είναι γεμάτη με ένα νέο τεχνο-θαύμα που θα μπορούσε να σώσει, αν όχι τον κόσμο, στη χειρότερη περίπτωση τον δείκτη Dow Jones.
Εν ολίγοις, σε μια γλώσσα κατανοητή στα ρωσικά στελέχη επιχειρήσεων, η υπόθεση λέει: αυτή τη σεζόν η «βόρεια παράδοση» δεν θα πραγματοποιείται πλέον.
Αλλά αν συμβαίνει αυτό, τα δόντια σας είναι στο ράφι! Η παγκόσμια παγκόσμια τάξη πραγμάτων είναι καταδικασμένη σε σκληρή επαναφορά. Δεν είναι όλοι προορισμένοι να το επιβιώσουν.
Το τέλος της σύγχρονης εποχής
Πού κατέληξε το νέο ναυαγοσώστη και είναι δυνατόν να βοηθήσει το πρόβλημα;
Παύση καινοτομίας – μεταξύ τι και τι;
Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στη λίστα των τεχνο-παραγόντων που σχετίζονται με τους κύκλους Kondratiev.
Καυσόξυλα. Κάρβουνο. Λάδι. Αέριο. Ατσάλι. Ηλεκτρικές ατμομηχανές. Διαδίκτυο.
Φαίνεται περίεργο.
Πώς μπήκε η πληροφορική στην εταιρεία ισχυρών τεχνολογιών κατασκευής; Δεν οργώνουν σε επεξεργαστές. Τα παγκόσμια δίχτυα δεν μαζεύουν κοπάδια ψαριών.
Ένα μοιραίο χαρακτηριστικό του Πρώτου Παγκοσμίου Πολέμου περιελάμβανε προσπάθειες να μετατραπούν συνειδητά τα σχέδια των εφευρετών, πρώτα σε καταστροφική δύναμη και μετά σε παραγωγική. Άρματα μάχης και πολυβόλα, αεροπλάνα και ζέπελιν, αέρια και μάσκες αερίων - η κούρσα των εξοπλισμών στον Μεσοπόλεμο μετατράπηκε σε «επιστημονική και τεχνολογική πρόοδο».
Δυστυχώς, από τα ίδια αρχαία χρόνια μέχρι σήμερα, η φιλισταϊκή παράδοση συνεχίζει να σημαίνει ότι η επιστημονική και τεχνική πρόοδος είναι πρωτίστως η ανάπτυξη των τεχνολογιών παραγωγής, χάνοντας τα μάτια μας τη θεμελιώδη συμβολή των διαχειριστικών και χρηματοοικονομικών τεχνολογιών.
Οι νίκες στον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο επιτεύχθηκαν, κατά κανόνα, όχι λόγω της τελειότητας των όπλων - χάρη στη νοημοσύνη, οι μαχητικές τους ιδιότητες ήταν συγκρίσιμες μεταξύ των αντιμαχόμενων μερών. Η υπεροχή της συμμαχικής αεροπορίας εξασφαλιζόταν από την υψηλή απόδοση και τη σχέση κόστους-αποτελεσματικότητας της μαζικής παραγωγής επιθετικών αεροσκαφών IL-2 και «ιπτάμενων φρουρίων». Ήταν ένας θρίαμβος για τους σχεδιαστές και τους χρηματοδότες. Ωστόσο, σε αντίθεση με τους σχεδιαστές αεροσκαφών, οι ήρωες παρέμειναν ως επί το πλείστον ανώνυμοι.
Οι ηγέτες των ατομικών σχεδίων, οι στρατηγοί Γκρόβς και Βάννικοφ, ήταν φυσικά εξαιρετικοί διοργανωτές. Αλλά η ανάπτυξη τεχνολογιών διαχείρισης δεν θεωρήθηκε «επιστήμη». Ακόμα δεν μετράει. Στη δομή των τμημάτων της Ρωσικής Ακαδημίας Επιστημών, οι «διαδικασίες διαχείρισης» συνδυάζονται σε ένα τμήμα με την ενέργεια, τη μηχανολογία και τη μηχανική και τις «τεχνολογίες πληροφοριών» με τις νανοτεχνολογίες. Η περιγραφή του τμήματος κοινωνικών επιστημών μοιάζει με τραγούδι, αλλά η «τεχνολογία» αναφέρεται ξανά εκεί σε σχέση με τα υπολογιστικά συστήματα. Με άλλα λόγια, νοούνται αποκλειστικά με στενή υλική και τεχνική έννοια: «Πλένεις το πράγμα!»
Δεν είναι τόσο δύσκολο όσο είναι λυπηρό να εξηγήσεις το νόημα ενός ανέκδοτου.
«Είναι περίεργο ότι όταν ήταν απαραίτητο να εγγραφεί η Πανρωσική Ένωση Συγγραφέων, δεν υπήρχε κλάδος εργασίας στον οποίο θα μπορούσε να ταξινομηθεί το έργο ενός συγγραφέα. Η Ένωση Συγγραφέων είχε εγγραφεί στην κατηγορία των τυπογράφων, κάτι που ήταν εντελώς γελοίο».
(Nikolai Berdyaev, «Αυτογνωσία»).
Η παραγωγικότητα των κοινωνικοοικονομικών συστημάτων δεν είναι καθόλου ίδια με την «παραγωγικότητα της εργασίας». Επιπλέον, η «εργασία», σύμφωνα με την πρόβλεψη πριν από ενάμιση αιώνα, σταδιακά εξαφανίζεται με την έλευση της τεχνολογίας. Συγκεκριμένα, ήδη αναγκάζεται να βγει εκτός παραγωγής από μηχανήματα «ευέλικτων συστημάτων». Η παραγωγικότητα της κοινωνίας είναι μια κούκλα φωλιάσματος από μια σειρά θεσμών, όπου η συνολική οικονομική δύναμη «από μέσα» περιορίζεται και καθορίζεται από την αποτελεσματικότητα, η οποία, με τη σειρά της, περιέχει τη βελόνα Koshcheev της αξίας. Επιπλέον, μιλάμε συγκεκριμένα για την αποτελεσματικότητα των ρυθμιστικών ιδρυμάτων - όχι για την αποτελεσματικότητα των εργαλειομηχανών ή των λεβητοστασίων, αλλά για την ποιότητα του συστήματος σχέσεων διαχείρισης μεταξύ των συμμετεχόντων στην παραγωγή. Και ο Norbert Wiener δεν θα βοηθήσει εδώ, αλλά δεν υπάρχει τρόπος χωρίς τον Emile Durkheim...
Στα τέλη της δεκαετίας του '60, ήταν σε αυτόν τον τομέα που η Σοβιετική Ένωση έχασε την κούρσα των τεχνολογιών διαχείρισης, στην οποία ήταν προηγουμένως ηγετική θέση για τρεις δεκαετίες.
Η πληροφορική από μόνη της δεν θα μπορούσε να είναι ο μοχλός της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης. Αλλά το αντανακλούσαν: ήταν μια προβολή της ανάπτυξης των θεσμικών τεχνολογιών στο επίπεδο της «φυσικής», οργανικής τους εφαρμογής. Η πραγματική ανάπτυξη εξασφαλίστηκε από ένα κύμα διαχειριστικών ανακαλύψεων και εφευρέσεων, νέες εταιρικές δομές, μεθόδους σχεδιασμού και συντονισμού. Για παράδειγμα, τέθηκαν και επιλύθηκαν προβλήματα διαχείρισης του κύκλου ζωής σύνθετων τεχνικών αντικειμένων. ως αποτέλεσμα, εργαλεία πληροφορικής όπως το PLM (Product Lifecycle Management) προσαρμόστηκαν σε αυτά - αλλά όχι το αντίστροφο.
Η σύγχρονη εποχή τελείωσε το 2008 χωρίς να συμβεί ποτέ.
Αυτή είναι η πρώτη φορά από την προ-Petrine εποχή που η Ρωσία έπεσε τόσο ριζικά εκτός πλαισίου. Αυτό που αντικαθιστά τώρα την εικόνα μας για τον κόσμο δεν είναι καν ένας αντικατοπτρισμός, αλλά μια παρεξήγηση.
Πριν από πέντε χρόνια, στο Expert, έπρεπε ήδη να γράψω ότι ένα νέο κύμα ανάπτυξης στην παγκόσμια οικονομία μετά την κρίση θα εξασφαλιζόταν με την ανάπτυξη νέων χρηματοοικονομικών τεχνολογιών. Τώρα αποδεικνύεται ότι ακριβώς αυτή τη στιγμή το υποδεικνυόμενο κύμα στη Δύση απέκτησε την αρχική του μορφή, όνομα και θέμα. Σήμερα οι δημιουργοί του δηλώνουν ότι η περίοδος της ιδεολογίας και του οργανωτικού σχεδιασμού έχει ολοκληρωθεί εδώ και καιρό και η φάση κατασκευής μιας νέας παγκόσμιας αγοράς βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη.
Περί τίνος πρόκειται?
Που είμαστε?
II. Impact Investing: New Wave Designers
Παγκόσμια βερμούδα
Το ήρεμο έτος του 2007, εν μέσω των πολλών ανησυχιών για ευημερία, το Ίδρυμα Ροκφέλερ δεν ξέχασε να συγκεντρώσει στοχαστές και επαγγελματίες στη βίλα του στο Μπελάτζιο, μπερδεύοντάς τους προφητικά με ένα παράδοξο θέμα: πώς να δημιουργήσετε μια παγκόσμια βιομηχανία για εμπορικές επενδύσεις στην επίλυση κοινωνικά και περιβαλλοντικά προβλήματα;
Η έντονη δουλειά της σκέψης έγινε σε δύσκολες συνθήκες: σε ένα ακρωτήριο που προεξείχε στη θρυλική λίμνη Κόμο, στις όχθες όπου παλιά ο Βιργίλιος και ο Πλίνιος ο νεότερος είχαν βίλες και τώρα εγκαταστάθηκε ο ίδιος ο Τζορτζ Κλούνεϊ. Η μαγεία του τόπου έπαιξε το ρόλο της: οι αιχμάλωτοι της σκέψης έκοψαν την έννοια του «Impact Investing» - ένα νόμισμα που αποδείχτηκε μη εξαγοράσιμο.
Ένα χρόνο αργότερα, ξέσπασε μια κρίση τέτοιου μεγέθους που οι δυτικοί ηγέτες ήταν έτοιμοι να πιάσουν κάθε άχυρο, συμπεριλαμβανομένων και των πνευματικών. Οι συντάκτες του concept κλήθηκαν και πάλι επειγόντως κάτω από το λάβαρο του Bellagio. Το Ίδρυμα Ροκφέλερ, χωρίς καθυστέρηση, ίδρυσε την Impact Investing Initiative, για την οποία το Διοικητικό Συμβούλιο διέθεσε 38 εκατομμύρια δολάρια στην αρχή - και το έργο άρχισε να βράζει.
Ποιοι είναι οι καρποί του πέντε χρόνια μετά;
Το κύμα των νέων τεχνολογιών ανάπτυξης αυξάνεται όλο και πιο απότομα. Αποκτά ενεργά τους δικούς της θεσμούς και πρότυπα. Το Global Impact Investing Network (GIIN) λειτουργεί από το 2009. Στα διοικητικά της όργανα περιλαμβάνονται μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως η J.P. Morgan, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Prudential, UBS, καθώς και κορυφαίες φιλανθρωπικές οργανώσεις, ιδιωτικές εταιρείες και κυβερνητικά τμήματα. Το κίνημα υποστηρίζεται ενεργά από την αμερικανική κυβέρνηση Overseas Private Investment Corporation (OPIC), τον Οργανισμό Διεθνούς Ανάπτυξης (USAID) και τη Διοίκηση Μικρών Επιχειρήσεων των ΗΠΑ (SBA). Ωστόσο, το κύμα παγκοσμιοποιείται μπροστά στα μάτια μας. Impact Investing εκδηλώσεις, έργα, κυβερνητικά προγράμματα πραγματοποιούνται στο Μεξικό και τη Βραζιλία, τη Νότια Αφρική και την Κένυα, τη Βρετανία και την Ολλανδία, την Ινδία, τη Σιγκαπούρη και την Αυστραλία. Ταξινομήσεις, βάσεις δεδομένων και πρότυπα για την αξιολόγηση έργων σύμφωνα με το Impact Investing έχουν αναπτυχθεί και εφαρμοστεί στην πράξη. Ο κόσμος βιώνει μια εκρηκτική αύξηση του ενδιαφέροντος για τη νέα γενιά χρηματοοικονομικών τεχνολογιών. συνέδρια για θέματα Impact Investing προσελκύουν τεράστια πλήθη.
Οι ηγέτες του κύματος υποστηρίζουν ότι το στάδιο της διαμόρφωσης και της σύλληψης έχει ολοκληρωθεί εδώ και καιρό. Σήμερα βρίσκεται στη φάση της κατασκευής της ενεργού αγοράς, της διαμόρφωσης της υποδομής της, η οποία μειώνει το κόστος συναλλαγής. Σύμφωνα με τους σχεδιαστές, αυτή η αγορά προορίζεται να γίνει το κύριο κανάλι για το mainstream επενδύσεων σε λίγα χρόνια.
Εν ολίγοις, η ιδέα να καλύψει το τεράστιο εύρος της δουλειάς της Impact Investing σε ένα σύντομο σημείωμα θα φαινόταν λίγο περίεργη. Αν όχι για ένα «αλλά».
Αυτό που απομένει είναι η ζώνη των Βερμούδων, το μέγεθος του 1/6 της γης, όπου σε όλα τα ερωτηματολόγια στις γλώσσες των λαών της ΕΣΣΔ, στη στήλη Impact Investing αναγράφεται «δεν ήταν, δεν συμμετείχε, δεν ήταν μέλος». Μια αναζήτηση στο RuNet σχετικά με το θέμα εμφανίζει έναν μόνο σύνδεσμο προς ένα άρθρο από μια εμφιάλωση δύο ετών. Η εξοικείωση με αυτό δείχνει: ο συγγραφέας έχει εμφανή προβλήματα, και όχι μόνο με τα αγγλικά...
"Και εκεί, στα βάθη της Ρωσίας, -
Εκεί επικρατεί σιωπή αιώνων».
Το αθώο ποίημα του Νεκράσοφ το 1857 δεν επετράπη για δημοσίευση από άγρυπνη λογοκρισία.
Νέοι πλούσιοι πεζογράφοι
Το Impact Investing δεν είναι σήμα κατατεθέν μιας συγκεκριμένης επενδυτικής τεχνικής που μπήκε πρόσφατα στη μόδα. Αυτό είναι το συλλογικό όνομα-έννοια ενός νέου κύματος χρηματοπιστωτικών τεχνολογιών, το οποίο έχει διαμορφωθεί εδώ και αρκετές δεκαετίες και στο έμβλημα του φέρει πολλές καινοτομίες. Είναι λειτουργικά παρόμοιο με τον όρο «πεζογραφία», που χρησιμοποιείται για να δηλώσει έναν κοινό τύπο λόγου. Μόνο οι συγγραφείς του Impact Investing είναι πιο σοβαροί άνθρωποι από τον κ. Jourdain, κυρίως από τους «ιδιώτες υψηλής καθαρής αξίας», τη νέα γενιά των πλούσιων ατόμων. Λέγεται ότι προσπαθούν να «ενσωματώσουν τις αξίες τους στις επενδύσεις τους».
Σε αντίθεση με τους νόμους που δεν έχουν αναδρομική ισχύ, η έννοια της Impact Investing στοχεύει στην ενεργό και ακόμη και επιθετική ανάπτυξη του παρελθόντος, στην απορρόφηση, επανεξέταση και επανασυσκευασία των οικονομικών εφευρέσεων και πρακτικών της. Ταυτόχρονα, δεν υπάρχουν ιδιαίτερα προβλήματα με τα πνευματικά δικαιώματα.
Για παράδειγμα, ο Wayne Silbey, ιδρυτής του 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων Calvert Fund στο Μέριλαντ, σημειώνει παρεμπιπτόντως ότι ασκεί το Impact Investing από τα τέλη της δεκαετίας του 1980. Αυτό δεν τον εμποδίζει να ενεργεί ως υποστηρικτής και ενθουσιώδης του νέου κύματος χρηματοοικονομικών τεχνολογιών.
Ανάμεσα στα εικονίδια και τους συμμετέχοντες στο κίνημα είναι ο Pierre Omidyar, ο δημιουργός του eBay, ο οποίος βρίσκεται στην τρίτη θέση στη λίστα των νέων Αμερικανών πλουσίων.
Πιο περίπλοκη είναι η σχέση του νέου κύματος επενδυτικών σχεδιαστών και του μαέστρου Τζορτζ Σόρος. Το περιοδικό Economist, σε ένα άρθρο με υπότιτλο «A Magical New Asset Class», αναφέρει ρητά τον Soros ως υποστηρικτή της Impact Investing.
Οι συντάκτες της στρατηγικής έκθεσης, που δημοσιεύθηκε υπό την αιγίδα του Ιδρύματος Rockefeller και του J.P. Μόργκαν, να είσαι πιο προσεκτικός στη διατύπωσή σου.
«Οι καινοτομίες στην ανάπτυξη του χρηματοπιστωτικού τομέα θα έχουν κρίσιμη σημασία και μετασχηματιστικές δυνατότητες. Την τελευταία δεκαετία, τα Ηνωμένα Έθνη και εξέχοντες χρηματοοικονομικοί επαγγελματίες όπως ο Τζορτζ Σόρος ανέπτυξαν εντατικά μια σειρά από νέους οικονομικούς μηχανισμούς που στοχεύουν στην επίλυση παγκόσμιων προβλημάτων όπως το AIDS και η υπερθέρμανση του πλανήτη... Το Impact Investing είναι ένας κλάδος και ένα κίνημα που συμβάλλει σε αυτήν την ευρύτερη αναζήτηση για τη χρηματοοικονομική καινοτομία έχει τη δική της συγκεκριμένη αυξανόμενη συμβολή τόσο από την πλευρά της προσφοράς και της ζήτησης των επενδύσεων όσο και στον τομέα της διαμεσολάβησης. Υπό αυτή την έννοια, η επιτυχία της Impact Investing είναι πραγματικά σημαντική για τον κόσμο».
Ωστόσο, οι εμπνευστές του κινήματος, Anthony Bugg-Levine και Jed Emerson, στο βιβλίο τους «Impact Investing: Changing the Way We Make Money, Changing the World to the Better» επισημαίνουν το σημαντικό γεγονός ότι ο Σόρος επένδυσε στην πραγματικότητα 200 εκατομμύρια δολάρια σε έργα που ακολουθούν τη γραμμή Impact Investing μέσω του Ταμείου Οικονομικής Ανάπτυξης Soros.
Συνδυασμός αξιών και παραδειγμάτων
Τι σημαίνει το νέο σήμα;
Επτά χρόνια πριν ο Bugg-Levin λανσάρει την επωνυμία Impact Investing, ο συν-συγγραφέας του Emerson ποντάρισε τον όρο "Blended Value" - μια συνδυασμένη (ή μάλλον ακόμη και μικτή) αξία. Γεγονός είναι ότι μέχρι τώρα στον δυτικό λόγο μιλούσαμε για δύο πολικούς στόχους δραστηριότητας, υπονοώντας δύο ασύμβατες αξίες ως βάση τους. Είτε επιδιώκουμε υψηλά εισοδήματα - τότε θα πρέπει να αφήσουμε στην άκρη όλες τις σκέψεις για το καλό του γείτονά μας, καθώς δεν σχετίζονται με τις επιχειρήσεις. Ή τίθεται το καθήκον να λύσει κοινωνικά ή περιβαλλοντικά προβλήματα των πλατιών μαζών - τότε η επαγγελματική φιλανθρωπία εμφανίζεται στη σκηνή με τα εργαλεία της που είναι ασύμβατα με την επιδίωξη του κέρδους. Ο δυτικός Chatsky προειδοποίησε ενάντια στις προσπάθειες ανάμειξης αυτών των δύο τεχνών. Τώρα ο Έμερσον τον διόρθωσε.
Όπως αποδεικνύεται, στη σύγχρονη πρακτική, όλα τα άλλα πράγματα είναι ίσα για δύο επιχειρήσεις, αυτή της οποίας ο ιδιοκτήτης προσπαθεί συνειδητά να επιτύχει κοινωνικά σημαντικούς στόχους θα είναι τελικά πιο επιτυχημένη. Και αντίθετα, η μακροπρόθεσμη τάση της σύγχρονης φιλανθρωπίας είναι η μετάβαση σε αυστηρά επενδυτικά πρότυπα για την προετοιμασία και τη χρηματοδότηση έργων, ειδικότερα, σύμφωνα με την έννοια της «κοινωνικής επιχειρηματικότητας».
Για τους ανθρώπους που έχουν μεγαλώσει στην κουλτούρα της τριαδικής σκέψης - στη χριστιανική ή την κινεζική εκδοχή της - η «συνδυαστική αξία» του Έμερσον μοιάζει με την προσπάθεια να μπει σε μια ορθάνοιχτη πύλη. Αλλάζει όμως ριζικά την ασπρόμαυρη εικόνα της δυτικής διαχείρισης.
Ο Richard Koch, απόφοιτος της Οξφόρδης και του Wharton και σύμβουλος του BKG, επινόησε τη φράση με την οποία απαθανάτισε το «Boston Matrix»:
«Το Boston Consulting Group έχει εισαγάγει διάφορους τύπους πινάκων στην επιστημονική και πρακτική χρήση· δικαίως είναι περήφανος για την ικανότητα των εργαζομένων του να σκέφτονται με όρους δισδιάστατων αφαιρέσεων».
Η μήτρα της Βοστώνης (ακριβέστερα, οι ποικιλίες της) είναι ένα τυπικό προϊόν και εργαλείο δυαδικής σκέψης. Για κάθε αντικείμενο και φαινόμενο, δημιουργεί ταξινομήσεις 2x2, όπου το νοητικό όριο μεταξύ «κουτσών πάπιων» και «αγελάδων μετρητών» είναι σχεδόν αδιάβατο. Αυτό περιλαμβάνει επίσης τη μήτρα Ansoff, την ταξινόμηση Adizes των διευθυντών, την τριμερή τυπολογία πωλήσεων Cox και Stevens, κ.λπ.
Είναι εκπληκτικό αλλά αληθινό: Το κύριο εργαλείο ταξινόμησης της Impact Investing, ο πίνακας Κεφαλαιοποίησης – Συντονισμού, είναι ένας πίνακας 3x3. Εκεί που οι απόφοιτοι MBA βλέπουν τέσσερις οντότητες, το εκπαιδευμένο μάτι ενός επενδυτή αντίκτυπου βλέπει εννέα.
Μια τέτοια ριζική αλλαγή στο επιχειρηματικό παράδειγμα δεν είναι αστείο! – η κοινωνία είναι ικανή να προχωρήσει μόνο μπροστά σε μια θανάσιμη απειλή για τα ίδια τα θεμέλια της ύπαρξής της.
Μιλάμε για την καταστροφή μιας μακροπρόθεσμης επιβράδυνσης.
Μη νομισματικά νομισματοκοπεία
Οι νέοι επενδυτικοί σχεδιαστές αμφισβητούν την πρόκληση της ανάπτυξης επιδιώκοντας συνειδητά την Blended Value. Το κύμα των χρηματοοικονομικών τεχνολογιών Impact Investing είναι ακριβώς αυτό που ισχυρίζεται ότι τις εξοπλίζει με εργαλεία και πρότυπα.
Οι ιδεολόγοι της Impact Investing επισημαίνουν ότι το κίνημα γεννήθηκε ως αποτέλεσμα της αλληλεπίδρασης τεσσάρων βασικών παραγόντων:
Σε βάθος ανάλυση των κινδύνων των επενδυτικών αποφάσεων που ξεκίνησε από την οικονομική κρίση του 2008-09.
Αυξανόμενη ευαισθητοποίηση για τη θεμελιώδη έλλειψη πόρων ενόψει της σοβαρής φτώχειας, της ανισότητας, της καταστροφής του περιβάλλοντος και άλλων περίπλοκων, παγκόσμιων προβλημάτων, ιδίως καθώς οι δυτικές χώρες αναγκάζονται να περικόψουν τους διεθνείς προϋπολογισμούς βοήθειας και τα εγχώρια κοινωνικά προβλήματα.
Ένα διευρυνόμενο φάσμα πρακτικών που αποδεικνύουν την ικανότητα χρηματοδότησης επεκτάσιμων επιχειρηματικών μοντέλων που παράγουν κοινωνικά σημαντικά αποτελέσματα.
Η μεταφορά του πλούτου στις βιομηχανικές χώρες σε μια νέα γενιά πλούσιων ατόμων που επιδιώκουν να ενσωματώσουν τις δικές τους αξίες στον τρόπο που κατανέμουν τα κεφάλαιά τους.
Το πεδίο εργασίας της Impact Investing σήμερα είναι σχεδόν ατελείωτο. Μοιάζει με το πεδίο λάβας ενός ενεργού ηφαιστείου. Χιλιάδες έργα υλοποιούνται σε όλες τις ηπείρους και υπάρχουν εκατοντάδες ερευνητικές ομάδες που ασχολούνται με την ανάπτυξη χρηματοοικονομικών τεχνολογιών, εργαλείων και προτύπων για δεκάδες εξειδικευμένους τύπους συμμετεχόντων στην αγορά. Μόνο οι προϋπολογισμοί της έρευνας ανέρχονται σε πολλά εκατομμύρια δολάρια και οι εκτιμήσεις για το μέγεθος της αγοράς στο σύνολό της σε μια πενταετή προοπτική κυμαίνονται γύρω στο ένα τρισεκατομμύριο.
Ωστόσο, μετατοπίζοντας σταδιακά το επίκεντρο της αναθεώρησης από τη θέση των επενδυτών προς τους καταναλωτές επενδύσεων, μπορεί κανείς να δει τρεις συγκεντρώσεις όπου συγκεντρώνονται τα συμφέροντα των παικτών σήμερα. Καθένα από αυτά, για την περιγραφή του, γενικά μιλώντας, απαιτεί ξεχωριστή ορολογία. Και εδώ μπορούμε να δούμε τους λόγους για τη σημερινή μη μεταφρασιμότητα του «Impact Investing» σε οποιαδήποτε γλώσσα – συμπεριλαμβανομένων των αγγλικών.
Impact Investing είναι η ανάπτυξη νέων χρηματοοικονομικών τεχνολογιών, εργαλείων και προτύπων, ο σχηματισμός ενός νέου επιπέδου δομών διαχείρισης και διαμεσολάβησης για τη διασφάλιση της πρόσβασης των επενδυτών του «παγκόσμιου Βορρά» σε εκείνες τις περιοχές της οικονομίας του «παγκόσμιου Νότου» που ήταν προηγουμένως απρόσιτα σε αυτούς. («Επένδυση υπό όρους»).
Ένα αγαπημένο παράδειγμα (μάλλον για ιδεολογικούς λόγους) εδώ είναι η «μικροχρηματοδότηση». Στις χώρες του παγκόσμιου Νότου, χτίζονται διάφορες τοπικές αγορές χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών για ένα πενιχρό ποσό (όπως δέκα δολάρια) σε εκατομμύρια φτωχούς πελάτες. Ένας απλός επενδυτής επενδύει στη δημιουργία μιας οικονομικής φάλαινας που κοσκινίζει με τα μουστάκια της το πλαγκτόν των μικροοφειλετών. Αλλά για να καταστεί αυτό δυνατό, πρέπει πρώτα να πραγματοποιηθούν επενδύσεις Impact σε δίκτυα πληροφοριών και υπηρεσιών. Έτσι, μια κοινότητα μικρών αγροκτημάτων σε μια από τις χώρες της τροπικής Αφρικής συνδέεται με τις υπηρεσίες ενός ειδικά δημιουργημένου δικτύου απλών φορητών συσκευών, το οποίο επιτρέπει, για παράδειγμα, να παραγγείλει γρήγορα μια υπηρεσία κτηνιάτρου και να πληρώσει για αυτήν χρησιμοποιώντας μια εικονική μικροπίστωση . Ο ρόλος του επενδυτή Impact που επένδυσε στο έργο ανάπτυξης δικτύου ήταν ένα ιδιωτικό μετοχικό κεφάλαιο, που δημιουργήθηκε κάποτε με τη συμμετοχή της βρετανικής κυβέρνησης. Το ίδιο το δίκτυο κινητής τηλεφωνίας δεν θα πλήρωνε σύντομα: οι κάτοικοι της περιοχής δεν έχουν ούτε τις δεξιότητες ούτε τα κίνητρα να χρησιμοποιήσουν το τηλέφωνο. Αλλά η αλληλεξάρτηση των ορόφων του έργου λειτουργεί: είναι η φόρτωση του δικτύου με υπηρεσίες μικροχρηματοδότησης που δημιουργεί πρόσθετη κίνηση, επιτρέποντας στον επενδυτή Impact να ανταποκριθεί στα κέρδη.
Impact Investing είναι η χρήση νέων επενδυτικών εργαλείων για την επίλυση κοινωνικών και περιβαλλοντικών προβλημάτων στον επενδυτικό τομέα, την υπέρβαση της φτώχειας και τη συμμετοχή τοπικών επενδυτών και τοπικών κοινοτήτων στη δρομολόγηση μηχανισμών ανάπτυξης. («Αναπτυξιακή επένδυση»).
Ο Wayne Silbey, ο οποίος δεν χάνει ποτέ ευκαιρία να προωθήσει τον εαυτό του, λέει:
«Πριν από περίπου οκτώ χρόνια επενδύσαμε σε ένα κινεζικό περιβαλλοντικό ταμείο στο Πεκίνο. Μόνο έξι επενδυτές ενδιαφέρθηκαν για αυτό το μικρό ταμείο και μόνο εμείς ήμασταν από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι άνθρωποι τότε θεώρησαν ότι ήταν εκκεντρικό για μένα να ελπίζω ότι οι Κινέζοι θα νοιάζονταν ποτέ για το περιβάλλον τους. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει τώρα εκατοντάδες εκατομμύρια υπό διαχείριση και είναι το πιο καυτό ταμείο καθαρής τεχνολογίας στην Κίνα όπου οι εμπορικοί επενδυτές χτυπούν. Δεν έχω καμία αμφιβολία ότι ήταν η επένδυση Impact που μας έφερε τεράστια απόδοση.»
Impact Investing – ανάπτυξη μεθοδολογικών συστάσεων, τεχνολογιών και μέσων οικονομικής πολιτικής για κυβερνήσεις που ενδιαφέρονται να προσελκύσουν μια νέα κατηγορία επενδύσεων. («Τοπικές επενδύσεις»).
Αυτή είναι μια ειδική, ταχέως αναπτυσσόμενη περιοχή Impact Investing. Για παράδειγμα, λειτουργεί μια ειδική δομή δικτύου, το Impact Investing Policy Collaborative. Στις Η.Π.Α. και στο Ηνωμένο Βασίλειο, τα κυβερνητικά τμήματα έχουν πολιτικές για την υποστήριξη του Impact Investing. Αλλά εκτός από αυτό, κυβερνητικές εκδηλώσεις υλοποιούνται στη Βραζιλία, την Κένυα, τη Μαλαισία, τη Νότια Αφρική...
Γενικά, πρέπει να σημειωθεί ότι το Impact Investing παρέχει μια ισχυρή πρακτική δικαιολογία για τη νέα απολογητική του καπιταλισμού: αποδεικνύεται ότι η επιδίωξη του κέρδους είναι αρκετά συμβατή με την επίλυση των κοινωνικών προβλημάτων του Τρίτου Κόσμου, με τον αγώνα για κοινωνική δικαιοσύνη. ..
Ωστόσο, οι κυνικές διατυπώσεις των ιδεολόγων Impact Investing για το ζήτημα του νέου ρόλου του κράτους θα καταπονήσουν τη ρωσική λογοκρισία, δικαίως, χειρότερα από την προπαγάνδα της ομοφυλοφιλίας:
«Στις ανεπτυγμένες οικονομίες, οι ηγέτες της Impact Investing είναι ξεκάθαροι ότι η κυβέρνηση μπορεί, πρέπει και πρέπει να διαδραματίσει βασικό ρόλο στην ανάπτυξη της βιομηχανίας. Αυτό γίνεται επίσης αντιληπτό στις χώρες BRIC, όπου το κράτος είναι ένας αναπόσπαστος, σημαντικός παίκτης σχεδόν σε κάθε τομέα της οικονομίας.
Οι κυβερνήσεις μπορούν να διαδραματίσουν ισχυρό, άμεσο ρόλο στην αγορά Impact Investing, χρησιμοποιώντας την οικονομική τους δύναμη για να εξασφαλίσουν αξιόλογες επενδύσεις με φθηνό, σταθερό κεφάλαιο και μέσω εγγυήσεων, μετριάζοντας τους κινδύνους των ιδιωτών και μη εσόδων επενδυτών σε κοινοπρακτικές συμφωνίες».
Εξαιτίας αυτού του είδους πολιτικής ανακρίβειας, πέφτουν τα αόρατα χέρια του νυχτοφύλακα...
III. Impact Investing: από τα βάθη
Μου αρέσει πολύ αυτή η λέξη
Αλλά δεν μπορώ να μεταφράσω...
Ας θέσουμε στον εαυτό μας την απλούστερη ερώτηση που αναπόφευκτα μας έρχεται στο μυαλό όταν εξοικειωνόμαστε με το παράδειγμα «συνδυασμένης αξίας» της Μικτής Αξίας.
Ποιανού οι αξίες ακριβώς συνδυάζονται σε αυτό;
Αφήστε τον επενδυτή να εμπνευστεί ειλικρινά από την ιδέα να κάνει τους κατοίκους του Σαχέλ ευτυχισμένους με καθαρό νερό, το οποίο έχει την υψηλότερη αξία για αυτούς. Αλλά υποφέρει ο ίδιος να πιει αυτό το νερό; Από την άλλη, αφήστε τα θύματα του άνυδρου κλίματος να αγωνιστούν με όλη τους την καρδιά για να βελτιώσουν το επενδυτικό κλίμα. Αλλά ακόμα κι αν συμβαίνει αυτό, η επιθυμία του επενδυτή να αποκτήσει το μέγιστο κέρδος δεν γίνεται δική του ανάγκη.
Το συμπέρασμα φαίνεται από μόνο του.
Στην πράξη Impact Investing συμμετέχουν αρκετοί πράκτορες: πάροχοι επενδύσεων, οι αποδέκτες τους και (γενικά) μεσάζοντες μεταξύ τους. Καθένας από τους συμμετέχοντες, φυσικά, έχει τους δικούς του στόχους και αξίες. Ετσι, τουλάχιστον ένας από τους συμμετέχοντες (δηλαδή ο επενδυτής), που προσπαθεί να επιτύχει τους στόχους του, λαμβάνει συνειδητά υπόψη του τους στόχους και τις αξίες ορισμένων άλλων συμμετεχόντων και συμβάλλει στην επίτευξή τους.
Στην πραγματικότητα, αυτή η αφύσικη συμπεριφορά των συμμετεχόντων ονομάζεται επένδυση έργου(σε αντίθεση με τον επιχειρηματικό δανεισμό), και η όλη πράξη στο σύνολό της είναι ένα επενδυτικό έργο.
Αόρατο χέρι εναντίον αόρατο χέρι
Πώς έφτασαν να ζουν έτσι οι κανονικοί δυτικοί επιχειρηματίες, προορισμένοι να ροκανίζουν το λαιμό των ανταγωνιστών τους με όρεξη;
Η επένδυση έργου αντιτίθεται στην κανονική, δηλαδή συγχωρήστε την ταυτολογία, «επένδυση». Ο επενδυτής φτάνει στη Χώρα των Ηλίθιων και σαρώνει γρήγορα το Πεδίο των Θαυμάτων. Υπάρχουν πολλές τρύπες έργου όπου πρέπει να θάψετε χρυσό για να εξαγάγετε αργότερα δύο ή τρεις από εκεί. Ταυτόχρονα, ο επενδυτής είναι εντελώς απρόθυμος να σκάψει τι συμβαίνει σε ποια από τις τρύπες. Αντίθετα, επιδιώκει να εμπιστευτεί όλα τα πεδία των θαυμάτων κάθε χώρας των ανόητων στο τοπικό ανταλλακτήριο Alice & Basilio, ενώ ο ίδιος ασχολείται με τη διαφοροποίηση των επενδύσεων για την αποφυγή κινδύνων.
Όταν ένας επενδυτής πλουτίζει, σταματά να τρέχει μόνος του· αντίθετα, όλοι οι εκπρόσωποι των προαναφερθέντων χωρών που ενδιαφέρονται να επενδύσουν έρχονται τρέχοντας και τριγυρίζουν γύρω του με χαρτιά. Για να συστηματοποιηθεί και να οργανωθεί αυτό το πλήθος, ιδρύεται ένα χρηματιστήριο. Είναι επίσης κρίμα για τους επενδυτές να πάνε εκεί τώρα· μια ομάδα μισθωμένων μεσιτών εργάζεται εκεί. Προκειμένου όμως να αποφευχθεί η ασυνέπεια και η αυθαιρεσία στις δραστηριότητές τους, οι θεωρητικοί του χρηματιστηρίου, βασιζόμενοι σε στατιστικούς νόμους, αντλούν θεωρίες σωστής επένδυσης. Καθώς οι θεωρίες τελειοποιούνται και διαμορφώνονται σε μαθηματικούς τύπους, το έργο των μεσιτών αρχίζει να ανατίθεται σε ρομπότ συναλλαγών.
Ο επενδυτής έχει απομονωθεί από το συγκεκριμένο περιεχόμενο των έργων του χρηματιστηρίου.
μετά τοποθέτησε μεσίτες μεταξύ του ίδιου και του χρηματιστηρίου.
μεταξύ μεσιτών και έργων εισήγαγε έγγραφα που εκδόθηκαν για λογαριασμό τους·
Στη συνέχεια, μεταξύ του χρηματιστή και της αγοράς κινητών αξιών, τοποθέτησε τύπους και στατιστικά πρότυπα διακυμάνσεων της αξίας των τίτλων.
μετά τοποθέτησα ρομπότ συναλλαγών μεταξύ των τύπων και των χαρτιών...
και τώρα τα ρομπότ αυτόματα, για λογαριασμό του, αρχίζουν να τρέχουν με τρελή ταχύτητα και να επενδύουν σε χαρτιά, να επενδύουν, να επενδύουν...
Έρχεται η αποθέωση του αόρατου χεριού, στην οποία ο επενδυτής, 100% απαλλαγμένος από την ταλαιπωρία με το περιεχόμενο των έργων, έχει δώσει απόλυτη ελευθερία να επενδύσει για λογαριασμό του. Πούλησε τον εαυτό του στο «αόρατο χέρι» ολόψυχα, του παρέδωσε όλη την ευθύνη και επιδόθηκε στην ευδαιμονία των απαράμιλλων αξιών. Δεν το διάβασε ο ίδιος, αλλά άκουσε: είτε ο Άνταμ (Σμιθ) είτε η ιστορία για τον Ιεροεξεταστή έλεγαν ότι το χέρι κάνει καλύτερα.
Αλλά αυτή τη στιγμή, δυστυχώς, εμφανίζεται ένα εντελώς διαφορετικό αόρατο χέρι. Ο επενδυτής και οι καλεσμένοι της γιορτής του έχουν την ευκαιρία να παρατηρήσουν μόνο ένα πινέλο που σχεδιάζει φλογερά γράμματα σε ένα flipchart.
Αυτό είναι το νόημα της μεγάλης κρίσης, που δεν ξεκίνησε το 2008 και δεν τελείωσε το 2009, αλλά ξεκάθαρα αναδείχθηκαν τα περιγράμματα της εκείνης της στιγμής. Και η απάντηση των ζωντανών δυνάμεων του δυτικού κόσμου ήταν το πρώτο βήμα προς τη μετάβαση από πελάτες του αόρατου χεριού σε πράκτορες του αόρατου χεριού.
Impact Investing, επένδυση έργου.
Η πορεία του συντρόφου Μπάφετ
Οι ιστοριογράφοι της αυλής της Impact Investing προτείνουν υποψηφίους για τους ρόλους των προφητών, των προδρόμου και των ιδρυτών πατέρων, που πηγαίνουν πίσω στην εποχή των Κουάκερων. Όμως τους έλειπε η γιγάντια φιγούρα του κλασικού κάτω από τη μύτη τους. Ο Warren Buffett ήταν ο πρώτος μεταξύ των δισεκατομμυριούχων, τόσο στην πράξη όσο και στη θεωρία, που απέρριψε τις τυπικές επενδύσεις στο όνομα της επένδυσης έργων.
Το παράδειγμα του Buffett είναι να επενδύει όχι σε χρεόγραφα, αλλά σε μια συγκεκριμένη εταιρεία, έχοντας μάθει πώς ακριβώς είναι δομημένη, τι θέλει και τι μπορεί να κάνει η ομάδα της, ποιες είναι οι προοπτικές για το πεδίο δραστηριότητάς της και τη ζήτηση για τα προϊόντα της. Η σωστή αξιολόγηση της απόδοσης μιας εταιρείας σημαίνει, μεταξύ άλλων, κατανόηση των στόχων και των αξιών της προκειμένου να ενσωματωθούν σε ένα επενδυτικό έργο.
Το παράδειγμα του Μπάφετ αντιστάθηκε γενναία στη φαινομενικά ανίκητη πίεση του παλιού mainstream για δεκαετίες. Ο Μπάφετ είναι ένας απόλυτος κακοήθης, περιθωριακός, σπασίκλας με πενήντα δισεκατομμύρια στην τσέπη ενός σακακιού που αγοράστηκε σε μια πώληση. Η κύρια επιχείρησή του αυξάνεται, για σχεδόν μισό αιώνα, περισσότερο από 20 τοις εκατό ετησίως. Αν δεν ήταν ο οικονομικός πρωταθλητής του κόσμου, φυσικά θα τον έφτυσαν και θα τον γελοιοποιούσαν. Αντίθετα, ο ίδιος χαρίζει ένα ολυμπιονίκης χαμόγελο:
Δεν χρειάζεται να κατανοήσετε τη βήτα, τις αποτελεσματικές αγορές, τη σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου, την τιμολόγηση των δικαιωμάτων προαίρεσης ή τις αναδυόμενες αγορές για να είστε επιτυχημένος επενδυτής. Πιθανότατα, το να μην γνωρίζετε όλους αυτούς τους όρους μόνο θα σας ωφελήσει. Φυσικά, αυτή η προσέγγιση δεν διδάσκεται στις περισσότερες σχολές επιχειρήσεων. Αντίθετα, όλα τα παραπάνω κατέχουν σημαντική θέση στο πρόγραμμα σπουδών για το μάθημα «οικονομικά». Μας φαίνεται ότι οι μελλοντικοί επενδυτές πρέπει να μελετήσουν προσεκτικά μόνο δύο μαθήματα - "πώς να αξιολογούν σωστά τις δραστηριότητες μιας εταιρείας" και "πώς να σχετίζονται με τις τιμές της αγοράς".
Σήμερα, οι διατάξεις και τα συμπεράσματα που περιέχονται στις ομιλίες και τις ομιλίες του αξιοσέβαστου ηγέτη, συντρόφου Μπάφετ, αποτελούν τη βάση της προηγμένης θεωρίας και πρακτικής των ευρειών μαζών των επενδυτών Impact.
Προβλέψιμο μέλλον
Η αποτελεσματικότητα της επένδυσης αντίκτυπου στις τρέχουσες συνθήκες βρίσκεται απελπιστικά πίσω από την ατμομηχανή. Και λοιπόν? Είναι μια κερδοφόρα επιχείρηση. Η χρηματοδότηση επιχειρηματικού κεφαλαίου για την καινοτομία στη Silicon Valley παραμένει θλιβερά αναποτελεσματική μέχρι σήμερα. Αλλά σε άλλα μέρη δεν λειτουργεί καθόλου. Δεν χρειάζεται να διαλέξετε.
Η δημιουργία κάτι καινούργιου στις περιοχές της Δύσης κινείται εξελικτικά, σαν ένα κοπάδι βίσωνας, που σαρώνει, τρώει, πατάει τα πάντα στο δρόμο του. Αν συναντήσετε έστω και ένα χάσμα κατά μήκος του δρόμου, θα γεμίσει με πτώματα πρωτοπόρων.
Αλλά για τους κατοίκους των ευλογημένων εδαφών της «αναπλήρωσης» ή της «εξαρτημένης» ανάπτυξης, αν το σκεφτούν να δανειστούν και να μεταφέρουν τα θαύματα της Impact Investing στα ξέφωτά τους, υπάρχουν πολλές απλές αλλά πρακτικές συμβουλές.
Γεγονός είναι ότι κατά τη μεταφορά, αυτό που μεταφέρεται μπορεί να αλλάξει πέρα από την αναγνώριση.
Η λέξη Επένδυση στον τίτλο υποδηλώνει ότι οι δραστηριότητες του έργου εξακολουθούν να εξετάζονται και να περιγράφονται από την οπτική γωνία του επενδυτή. Αλλά ο τελευταίος, με όλο τον σεβασμό προς αυτόν, δεν είναι ο μόνος συμμετέχων στο έργο - γι 'αυτό είναι Blended. Η εμπειρία των private equity funds υποδηλώνει δύο ακόμη εξίσου σημαντικές θέσεις στο έργο: διαχείριση αλυσίδας αξίας και διαχείριση κεφαλαιοποίησης συγκεκριμένων περιουσιακών στοιχείων. Η περιγραφή του ίδιου θέματος – διαχείρισης κόστους, από αυτές τις θέσεις θα είναι σημαντικά διαφορετική, παρόμοια με τη γυναικεία και ανδρική προσέγγιση του γάμου.
Αλλά δεν είναι μόνο αυτό. Υπάρχουν δύο ευρείες επαγγελματικές περιοχές δραστηριότητας έργου όπου η επέκταση της προσέγγισης επιπτώσεων μόλις αρχίζει. Πρόκειται, πρώτον, για τον τομέα των έργων υποδομής, όπου η διαχείριση απόδοσης, που απαιτεί οργανωτικές ικανότητες, έρχεται στο προσκήνιο. Δεύτερον, ο εξαιρετικά επαγγελματικός κόσμος των έργων παραγωγής που επικεντρώνονται στη διαχείριση ενέργειας, όπου οι δεξιότητες μηχανικής είναι ζητούμενες. Χρειάζονται επενδύσεις τόσο στην πρώτη όσο και στη δεύτερη περίπτωση, αλλά καθώς εμβαθύνουν σε αυτούς τους τομείς, οι επενδυτές αισθάνονται όλο και πιο ανασφαλείς.
Εάν βάλουμε τα είδη των επενδυτικών σχεδίων στον έναν άξονα και στον άλλο, το σύνολο των ρόλων των κύριων συμμετεχόντων τους, θα λάβουμε μια μήτρα απαιτούμενων προτύπων, τα οποία με τον σημερινό τρόπο δεν θα αρκούσαν για να καλύψουν ολόκληρο τον προϋπολογισμό του το Ίδρυμα Ροκφέλερ. Τρέχον σημαίνει εμπειρικό. Εδώ δεν μπορούμε να κάνουμε χωρίς να συνδέσουμε τις δυνατότητες της συστηματοποιημένης γνώσης. Επιπλέον, κατά τη διάρκεια ενός αιώνα έχει ήδη αναπτυχθεί πρακτικά στο ευρύ κοινό ρεύμα της θεσμικής προσέγγισης. Το Great Commons πρότεινε μια περιεκτική τυπολογία συναλλαγών που η ακαδημαϊκή κοινότητα κοιτάζει ασαφής για οκτώ δεκαετίες. Ας ελπίσουμε ότι οι επενδυτικές πρακτικές του έργου θα διευθετηθούν ταχύτερα.
Έτσι, η κλίμακα των απαιτούμενων προτύπων σχεδιασμού ξεκινά από τη θέση του επενδυτή και τελειώνει με τον συμμετρικό ρόλο του μηχανικού. Η μηχανική καθορίζει το επίπεδο ικανότητας που πρέπει να ξεπεράσουν οι χρηματοοικονομικοί τεχνολόγοι. Η μηχανική χρησιμοποιεί ένα ειδικό είδος γνώσης για τεχνητά, σχεδιασμένα αντικείμενα. Οι νόμοι της φυσικής, της χημείας και της βιολογίας δεν παραβιάζονται εκεί - λειτουργούν ως μέρος μηχανικών κλάδων όπως η αντοχή των υλικών. Ως αποτέλεσμα, μεταλλικές κατασκευές ανεβαίνουν στον ουρανό και πετούν ψηλότερα από τα πουλιά. Εν ολίγοις: οι επενδυτές έργων χρειάζονται συστήματα σχεδιασμού με τη βοήθεια υπολογιστή στα οποία προγραμματίζεται η θεσμική γνώση. Αντίκτυπος Τα επενδυτικά πρότυπα, ή ακριβέστερα αυτό που ονομάζονται, απέχουν ακόμη πολύ από αυτό που αναμένεται να γίνουν.
Το κύμα επενδυτικής τεχνολογίας αντιμετωπίζει ένα δύσκολο μέλλον. Είναι ακόμα ικανό να χωριστεί σε πολλά κύματα με ιδιαίτερο όνομα και πεπρωμένο. Μπορεί να επικαλύπτει ένα άλλο, όχι λιγότερο μεγάλης κλίμακας, δημιουργώντας ιλιγγιώδεις παρεμβολές σε αυτό. Τότε, ίσως, η γενιά των νέων χρηματοοικονομικών τεχνολογιών θα αποκτήσει το πραγματικό της όνομα αντί για το υποκατάστατο όνομα Impact Investing.
Στο μεταξύ, ένα πράγμα μπορεί να ειπωθεί με σιγουριά: το κύμα δεν θα περάσει. Η δύναμή του μας ανεβάζει ήδη.
Πιο συγκεκριμένα, κάνουμε παρέα σε αυτό σαν ένα αόρατο περιουσιακό στοιχείο σε μια τρύπα πάγου.
Ας δούμε το πρόσωπο της τραγωδίας. Ας δούμε τις ρυτίδες της
Υπάρχουν δυνατά λόγια, τελετουργικές λέξεις, άδειες - αλλά δημιουργούν την ψευδαίσθηση του γεμάτου κουδουνίσματος. Σαν «εθνική καταστροφή».
Και υπάρχουν αθόρυβα, ασήμαντα, σαν σβησμένα - όπως το Impact Investing.
Τι θα γινόταν αν το σοβιετικό πυρηνικό έργο, καυτό στο τακούνια του Μανχάταν, κατέληγε σε αποτυχία, χωρίς τίποτα;
Ντροπή, εθνική καταστροφή. Δεν πρόκειται καν για το γεγονός ότι σίγουρα θα άρχιζαν να μας βομβαρδίζουν – δεν είναι γεγονός. Αλλά αυτό θα ήταν μια αφάνταστη ταπείνωση της χώρας, μια πλήρης κατάρρευση της ηγεσίας της, μια αποτυχία της επιστημονικής τάξης. Θα έπρεπε να υποχωρήσουμε από τα σύνορα της Γιάλτας. Δεν θα υπήρχε ο Γκαγκάριν, η διαστημική κούρσα, ηρωικοί φυσικοί και στιχουργοί, η Κούβα και το Βιετνάμ, ο υδροηλεκτρικός σταθμός του Ασουάν, η κύρια γραμμή Baikal-Amur και το υποβρύχιο Kursk...
Τώρα ας προσπαθήσουμε να φανταστούμε μια διαφορετική ιστορία. Στον έκτο χρόνο του Manhattan Project, όταν οι πυρηνικές δοκιμές και η ανάπτυξη βάσεων σε όλο τον κόσμο βρίσκονται ήδη σε πλήρη εξέλιξη, κανείς στη χώρα μας δεν το υποπτεύεται και δεν ενδιαφέρεται ιδιαίτερα. Ο πρόεδρος της ενιαίας Ακαδημίας, Τροφίμ Ντενίσοβιτς Λυσένκο, έκλεισε το άσχετο θέμα της ατομικής προ πολλού. Ο υπολοχαγός Φλέροφ δεν έχει τίποτα να γράψει στον Στάλιν· πριονίζει με ενθουσιασμό μια επιχορήγηση για το θέμα της ακτινοβόλησης των ριζικών καλλιεργειών. Οι αξιωματικοί πληροφοριών του Μπέρια, εκπαιδευμένοι στα μυστικά των τανκς, εργάζονται με μερική απασχόληση για εκκεντρικούς στο Λος Άλαμος, φτιάχνοντας κάποιο είδος πλουτώνιου για να εξοικονομήσουν χρήματα για κορίτσια και για διακοπές στο Μαϊάμι. Αναλυτές στο Υπουργικό Συμβούλιο συντάσσουν εκθέσεις για την καταπολέμηση των ακρίδων και την παγκόσμια απόψυξη του μόνιμου παγετού.
Ο αμυδρός καθρέφτης της Impact Investing αντανακλά μια ασυνήθιστη, σκληρή εικόνα του κόσμου, όπου ένας κενός χώρος χασμουριέται κατά μήκος του περιγράμματος της χώρας.
Αλλά δεν πρόκειται καν για αυτό. Όχι καθόλου γι' αυτό.
Οι εναλλακτικές επενδύσεις είναι κερδοσκοπικές και περιλαμβάνουν υψηλό βαθμό κινδύνου. Οι επενδυτές θα μπορούσαν να χάσουν το σύνολο ή ένα σημαντικό μέρος της επένδυσής τους. Οι εναλλακτικές επενδύσεις είναι κατάλληλες μόνο για μακροπρόθεσμους επενδυτές που είναι πρόθυμοι να παραιτηθούν από τη ρευστότητα και να θέσουν σε κίνδυνο το κεφάλαιο για αόριστο χρονικό διάστημα. Οι εναλλακτικές επενδύσεις είναι συνήθως εξαιρετικά μη ρευστοποιήσιμες – δεν υπάρχει δευτερεύουσα αγορά για ιδιωτικά κεφάλαια και ενδέχεται να υπάρχουν περιορισμοί στις εξαγορές ή την εκχώρηση ή με άλλο τρόπο μεταφορά επενδύσεων σε ιδιωτικά κεφάλαια. Τα εναλλακτικά επενδυτικά κεφάλαια συχνά εφαρμόζουν μόχλευση και άλλες κερδοσκοπικές πρακτικές που μπορεί να αυξήσουν τη μεταβλητότητα και τον κίνδυνο ζημίας. Οι εναλλακτικές επενδύσεις έχουν συνήθως υψηλότερες προμήθειες και έξοδα από άλλα επενδυτικά μέσα και αυτές οι αμοιβές και έξοδα θα μειώσουν τις αποδόσεις που επιτυγχάνουν οι επενδυτές.
Αυτή η επικοινωνία προορίζεται μόνο και θα διανεμηθεί μόνο σε άτομα που κατοικούν σε δικαιοδοσίες όπου αυτή η διανομή ή διαθεσιμότητα δεν θα ήταν αντίθετη με τους τοπικούς νόμους ή κανονισμούς. Αυτό είναι προετοιμασμένο για εξελιγμένους επενδυτές που είναι σε θέση να κατανοήσουν τους κινδύνους που σχετίζονται με τις επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν και ενδέχεται να μην είναι κατάλληλο για εσάς. Οι πληροφορίες που παρουσιάζονται αντιπροσωπεύουν τον τρόπο με τον οποίο η ομάδα διαχείρισης χαρτοφυλακίου εφαρμόζει γενικά την επενδυτική της διαδικασία υπό κανονικές συνθήκες αγοράς.
Όλες οι παρεχόμενες πληροφορίες έχουν προετοιμαστεί αποκλειστικά για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελούν προσφορά ή σύσταση για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε συγκεκριμένου τίτλου ή για υιοθέτηση συγκεκριμένης επενδυτικής στρατηγικής. Οι πληροφορίες στο παρόν δεν βασίζονται στη συνεκτίμηση οποιωνδήποτε μεμονωμένων περιστάσεων επενδυτών και δεν αποτελούν επενδυτική συμβουλή, ούτε πρέπει να ερμηνεύονται με οποιονδήποτε τρόπο ως φορολογική, λογιστική, νομική ή κανονιστική συμβουλή. Για το σκοπό αυτό, οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητούν ανεξάρτητες νομικές και οικονομικές συμβουλές, συμπεριλαμβανομένων των συμβουλών σχετικά με τις φορολογικές συνέπειες, πριν λάβουν οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. Δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι οποιαδήποτε επενδυτική στρατηγική θα λειτουργήσει υπό όλες τις συνθήκες της αγοράς και κάθε επενδυτής θα πρέπει να αξιολογήσει την ικανότητά του να επενδύσει μακροπρόθεσμα, ειδικά σε περιόδους ύφεσης στην αγορά.
Ένας ξεχωριστά διαχειριζόμενος λογαριασμός ενδέχεται να μην είναι κατάλληλος για όλους τους επενδυτές. Οι χωριστοί λογαριασμοί που διαχειρίζονται σύμφωνα με τη Στρατηγική περιλαμβάνουν έναν αριθμό τίτλων και δεν θα παρακολουθούν απαραίτητα την απόδοση οποιουδήποτε δείκτη. Παρακαλούμε εξετάστε προσεκτικά τους επενδυτικούς στόχους, τους κινδύνους και τις αμοιβές της Στρατηγικής πριν επενδύσετε. Απαιτείται ένα ελάχιστο επίπεδο ενεργητικού. Για σημαντικές πληροφορίες σχετικά με τον διαχειριστή επενδύσεων, ανατρέξτε στο Έντυπο ADV Μέρος 2.
Τυχόν απόψεις και απόψεις που παρέχονται είναι αυτές της ομάδας διαχείρισης χαρτοφυλακίου και υπόκεινται σε αλλαγές ανά πάσα στιγμή λόγω των συνθηκών της αγοράς ή των οικονομικών συνθηκών και ενδέχεται να μην πραγματοποιηθούν απαραίτητα. Επιπλέον, οι προβολές δεν θα ενημερωθούν ή θα αναθεωρηθούν με άλλο τρόπο ώστε να αντικατοπτρίζουν πληροφορίες που στη συνέχεια καθίστανται διαθέσιμες ή υπάρχουν περιστάσεις ή επέρχονται αλλαγές. Οι απόψεις που εκφράζονται δεν αντικατοπτρίζουν τις απόψεις όλων των διαχειριστών χαρτοφυλακίου της Morgan Stanley Investment Management (MSIM) ή τις απόψεις της εταιρείας συνολικά και ενδέχεται να μην αντικατοπτρίζονται σε όλες τις στρατηγικές και τα προϊόντα που προσφέρει η Εταιρεία.
Η διαφοροποίηση δεν σας προστατεύει από απώλεια σε μια συγκεκριμένη αγορά. Ωστόσο, σας επιτρέπει να κατανείμετε αυτόν τον κίνδυνο σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν διασφαλίζουν τις μελλοντικές.
Οι αξίες των ακινήτων επηρεάζονται από πολλούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των επιτοκίων και των φορολογικών συντελεστών ακινήτων, της νομοθεσίας για τις ζώνες, των αλλαγών στην προσφορά και τη ζήτηση και στις τοπικές, περιφερειακές και εθνικές οικονομίες.
Κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών της, η Morgan Stanley δραστηριοποιείται σε ένα ευρύ φάσμα δραστηριοτήτων που περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων, χρηματοοικονομικές συμβουλευτικές υπηρεσίες, επενδυτική τραπεζική, δραστηριότητες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και χορηγία και διαχείριση ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων. Κατά την ενασχόληση με αυτές τις δραστηριότητες, τα συμφέροντα της Morgan Stanley ενδέχεται να συγκρούονται με τα συμφέροντα των πελατών.
Τα funds of funds έχουν συχνά υψηλότερη δομή προμήθειας από τα αμοιβαία κεφάλαια ενός διαχειριστή ως αποτέλεσμα του πρόσθετου επιπέδου προμηθειών. Τα αμοιβαία κεφάλαια εναλλακτικών επενδύσεων συχνά δεν υπόκεινται σε ρύθμιση, δεν υπόκεινται στις ίδιες ρυθμιστικές απαιτήσεις με τα αμοιβαία κεφάλαια και δεν απαιτείται να παρέχουν περιοδικές πληροφορίες τιμολόγησης ή αποτίμησης στους επενδυτές. Οι επενδυτικές στρατηγικές που περιγράφονται στις προηγούμενες σελίδες ενδέχεται να μην είναι κατάλληλες για τις συγκεκριμένες περιστάσεις σας. Συνεπώς, θα πρέπει να συμβουλευτείτε τους φορολογικούς, νομικούς ή άλλους συμβούλους σας, τόσο στην αρχή οποιασδήποτε συναλλαγής όσο και σε συνεχή βάση, για να προσδιορίσετε την καταλληλότητα αυτή.
Το Impact Investing θα στοχεύει στρατηγικές και αγορές που αποδεικνύουν τη δυνατότητα να παράγουν ανώτερες αποδόσεις λόγω ανεπάρκειας της αγοράς ή/και εταιρειών με ισχυρό δυναμικό αλλαγής, καθώς και μετρήσιμου θετικού κοινωνικού ή περιβαλλοντικού αντίκτυπου μέσω της επένδυσης σε δραστηριότητες που έχουν ως αποτέλεσμα (μεταξύ άλλων ) τη δημιουργία θέσεων εργασίας για υποεξυπηρετούμενους πληθυσμούς, τον μετριασμό της κλιματικής αλλαγής ή την παροχή βασικών υπηρεσιών (όπως πρόσβαση σε χρηματοδότηση, ενέργεια, εκπαίδευση, υγειονομική περίθαλψη, νερό, αποχέτευση ή μεταφορές) σε όσους δεν έχουν επί του παρόντος πρόσβαση ή δεν μπορούν να αντέξουν οικονομικά. πρόσβαση. Οι επενδύσεις στον κοινωνικό και περιβαλλοντικό αντίκτυπο ενδέχεται να μην παρέχουν τόσο ευνοϊκές αποδόσεις ή προστασία του κεφαλαίου όσο άλλες επενδύσεις. Ορισμένες επενδύσεις που χρησιμοποιούν μη τυποποιημένους όρους που είναι λιγότερο ευνοϊκοί από εκείνους που παραδοσιακά απαντώνται στην αγορά για επενδυτικές στρατηγικές που δεν συνδέουν τον κοινωνικό ή περιβαλλοντικό αντίκτυπο με τις οικονομικές αποδόσεις. Επιπλέον, η ομάδα μπορεί να αποφασίσει να παραιτηθεί από μια επένδυση που θα μπορούσε να προσφέρει ευνοϊκές αποδόσεις, επειδή μια τέτοια επένδυση δεν θα είχε επαρκή κοινωνικό ή περιβαλλοντικό αντίκτυπο. Ορισμένες επενδύσεις μπορεί να επικεντρωθούν σε γεωγραφικές περιοχές που αντιμετωπίζουν εξασθενημένες οικονομικές θέσεις (συμπεριλαμβανομένων των υψηλών ποσοστών ανεργίας, των ασθενειών, των υψηλών ποσοστών φτώχειας, των υψηλών ποσοστών αποκλεισμού και των χαμηλών εισοδημάτων) που μπορεί να είναι πιο επιρρεπείς στις αρνητικές επιπτώσεις των αλλαγών στην οικονομία ή τη διαθεσιμότητα δημόσιας βοήθειας.
Τα μέλη της ομάδας ενδέχεται να αλλάζουν από καιρό σε καιρό.
Καμία επένδυση δεν πρέπει να πραγματοποιηθεί χωρίς την κατάλληλη συνεκτίμηση των κινδύνων και τις συμβουλές από τους φορολογικούς, λογιστικούς, νομικούς ή άλλους συμβούλους σας, όπως εσείς κρίνετε κατάλληλο.
Οι παραπάνω δηλώσεις αντικατοπτρίζουν τις απόψεις και τις απόψεις της Morgan Stanley AIP κατά την ημερομηνία του παρόντος και όχι ως οποιαδήποτε μελλοντική ημερομηνία και δεν θα ενημερωθούν ούτε θα συμπληρωθούν. Όλες οι προβλέψεις είναι κερδοσκοπικές, υπόκεινται σε αλλαγές ανά πάσα στιγμή και ενδέχεται να μην πραγματοποιηθούν λόγω οικονομικών συνθηκών και συνθηκών αγοράς.
Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Η διαφοροποίηση δεν εξαλείφει τον κίνδυνο απώλειας. Η Morgan Stanley και οι θυγατρικές της δεν εγγυώνται, άμεσα ή έμμεσα, δεν αναλαμβάνουν ή ασφαλίζουν με άλλο τρόπο τις υποχρεώσεις ή την απόδοση οποιουδήποτε αμοιβαίου κεφαλαίου ή οποιουδήποτε καλυπτόμενου αμοιβαίου κεφαλαίου στο οποίο επενδύει τέτοιου είδους αμοιβαίο κεφάλαιο.
Φόρτωση...
